李寧“棄兒”紅遍中國(guó)市場(chǎng) 中國(guó)動(dòng)向開(kāi)始華麗轉(zhuǎn)身

　　日前，在香港聯(lián)交所掛牌交易的中國(guó)動(dòng)向（3818.HK）首日?qǐng)?bào)收5.43港元。按此計(jì)算，中國(guó)動(dòng)向的總市值達(dá)到298.7億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了早前在港上市的李寧、安踏。而個(gè)人持股53.32%的陳義紅身價(jià)則達(dá)到159億元，超過(guò)了自己當(dāng)年的老東家李寧（100億元）。

　　就這樣一夜之間，中國(guó)動(dòng)向及其領(lǐng)頭人同時(shí)完成了一次華麗轉(zhuǎn)身。

　　李寧棄兒紅遍中國(guó)市場(chǎng)

　　遙想當(dāng)年，中國(guó)動(dòng)向的現(xiàn)任高管都還在李寧公司任職。中國(guó)動(dòng)向的前身北京動(dòng)向，也只是李寧公司于2002年成立的子公司。2004年，時(shí)任李寧公司執(zhí)行董事的陳義紅購(gòu)入北京動(dòng)向20%權(quán)益。2005年，李寧進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，專注發(fā)展“李寧”品牌，北京動(dòng)向一夜之間成為棄兒，陳義紅便斥資收購(gòu)了北京動(dòng)向其余80%權(quán)益。

　　2006年，摩根斯坦利入資幫助收購(gòu)意大利品牌Kappa于中國(guó)內(nèi)地及澳門的全部權(quán)益后，中國(guó)動(dòng)向已經(jīng)由Kappa品牌的特許使用商轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛腥�，公司可在中�?guó)內(nèi)地及澳門自行制定品牌策略。目前，Kappa品牌已進(jìn)入國(guó)際體育品牌中國(guó)市場(chǎng)三強(qiáng)、內(nèi)地體育用品市場(chǎng)五強(qiáng)之列。

　　中國(guó)動(dòng)向認(rèn)為，如何選擇恰當(dāng)?shù)男麄鞣绞�，體現(xiàn)出品牌本身的形象及運(yùn)動(dòng)理念，是致勝的關(guān)鍵。它采用了“運(yùn)動(dòng)娛樂(lè)化、娛樂(lè)運(yùn)動(dòng)化”的差異化策略———利用其豐富的娛樂(lè)明星資源與他們廣泛開(kāi)展各種形式的合作去打動(dòng)人心。

　　不僅如此，中國(guó)動(dòng)向還大膽嘗試贊助新興的運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，如贊助中國(guó)49人級(jí)國(guó)家帆船隊(duì)。

　　此外，中國(guó)動(dòng)向還非常善于“借力打力”，廣泛與其它異業(yè)品牌例如百事、雪鐵龍等組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，以低投入獲得最大的品牌宣傳效果。

　　依靠這些策略，中國(guó)動(dòng)向在短時(shí)間里成功地在中國(guó)市場(chǎng)上樹(shù)立起了Kappa產(chǎn)品獨(dú)有的運(yùn)動(dòng)時(shí)尚品牌形象。

　　對(duì)賭股權(quán)獲風(fēng)險(xiǎn)資金助力

　　與蒙牛、分眾傳媒等近年來(lái)在境外資本市場(chǎng)迅速走紅的民企一樣，中國(guó)動(dòng)向背后也出現(xiàn)了私人股權(quán)投資基金（即PrivateEquityFund，下稱PE）的身影。這就是摩根斯坦利。

　　不過(guò)與其它企業(yè)的情況稍有區(qū)別，這次摩根斯坦利不是以承銷商的身份出現(xiàn)，而是以第二大股東的身份亮相。

　　傳媒曾一度爆出消息，中國(guó)動(dòng)向上市之前，曾經(jīng)與摩根斯坦利進(jìn)行“對(duì)賭”股權(quán)。報(bào)道稱，中國(guó)動(dòng)向與摩根斯坦利訂立協(xié)議，倘若公司明年盈利未能達(dá)標(biāo)，其主要股東將要向摩根斯坦利轉(zhuǎn)讓最多20%的已發(fā)行股本。如果中國(guó)動(dòng)向明年盈利比目標(biāo)低15%，主要股東則要轉(zhuǎn)讓的17.6%股權(quán)予摩根斯坦利。相反，如果公司期內(nèi)盈利能超出5590萬(wàn)美元，摩根斯坦利便會(huì)向主要股東轉(zhuǎn)讓已發(fā)行股本的1%。

　　中國(guó)動(dòng)向公司獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式及巨大的增長(zhǎng)潛力，是吸引摩根斯坦利的最主要原因。而中國(guó)動(dòng)向敢于以此方式對(duì)賭股權(quán)，也說(shuō)明其對(duì)自身未來(lái)的盈利能力保持了足夠的信心，同時(shí)也對(duì)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)寄予了厚望。

　　2006年，中國(guó)動(dòng)向在中國(guó)市場(chǎng)的利潤(rùn)高達(dá)3億元，按照該公司已經(jīng)連續(xù)幾年超過(guò)35%的利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率看，依靠北京2008年奧運(yùn)會(huì)的巨大商機(jī)，在未來(lái)幾年里超額完成盈利指標(biāo)，肯定勝券在握。

　　牽手基石投資擁有水晶鞋

　　上市之初，中國(guó)動(dòng)向成功牽手銀泰百貨使之成為基礎(chǔ)投資股東。中國(guó)動(dòng)向的伙伴及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都意識(shí)到，銀泰百貨的加盟，使這家著名的運(yùn)動(dòng)時(shí)尚品牌管理商直接擁有了屬于自己的營(yíng)銷大渠道。在普遍信奉“渠道為王”的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)動(dòng)向的大渠道優(yōu)勢(shì)全面展現(xiàn)。

　　中國(guó)人壽、老虎基金也在同期成為中國(guó)動(dòng)向的基石投資者，中國(guó)動(dòng)向甚至是中國(guó)人壽首次在香港認(rèn)購(gòu)的百貨類股份，而內(nèi)地女富豪———玖龍紙業(yè)董事長(zhǎng)張茵也在國(guó)際配售中落單。這樣，一個(gè)多元共贏的利益鏈由此形成。

　　對(duì)于中國(guó)動(dòng)向怎么會(huì)吸引到如此重量級(jí)的投資者，中國(guó)動(dòng)向董事長(zhǎng)陳義紅的回答頗為實(shí)在：“因?yàn)楣�司盈利能力太�?qiáng)了。”中國(guó)動(dòng)向2006年的凈利潤(rùn)較2005年增長(zhǎng)200％，2007年至今的業(yè)績(jī)較去年同期增幅也高達(dá)90％以上。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)預(yù)測(cè)，該公司2007年度的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為6.33億港元，預(yù)測(cè)每股基本盈利為0.11港元(未計(jì)超額配售權(quán)及有關(guān)購(gòu)股權(quán)行使)。公司行政總裁兼執(zhí)行董事秦大中也曾透露，公司的毛利率大致保持在58％~60％的水平，凈利潤(rùn)率則保持在33％~35％，在中國(guó)同業(yè)中處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。

　　最關(guān)鍵的是，中國(guó)動(dòng)向還將利用此次集資的53％來(lái)發(fā)展現(xiàn)有品牌及擴(kuò)充品牌組合。公司計(jì)劃拓展Kappa品牌的產(chǎn)品系列，并收購(gòu)一個(gè)或多個(gè)品牌在中國(guó)的所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)，并經(jīng)營(yíng)新收購(gòu)品種。這一系列舉措，加上中國(guó)動(dòng)向所在行業(yè)的發(fā)展前景及奧運(yùn)概念，這個(gè)灰姑娘就這樣開(kāi)始了一場(chǎng)華麗的轉(zhuǎn)身。