金融危機(jī)的年代探路者的業(yè)績卻能一路高增長

金融危機(jī)的年代探路者的業(yè)績卻能一路高增長

　　但因渠道拓展進(jìn)度較快，相應(yīng)開店費(fèi)用支出較多；品牌推廣活動(dòng)在二季度陸續(xù)展開，相關(guān)費(fèi)用也隨之增加；同時(shí)隨著公司銷售規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，與銷售業(yè)務(wù)直接相關(guān)的倉儲(chǔ)、物流、運(yùn)輸費(fèi)用及人員薪資均有較大幅度增長，導(dǎo)致公司利潤總額的同比增速較第一季度有所降低。公司高新技術(shù)企業(yè)證書已在2012年7月23日到期，相關(guān)復(fù)審申請報(bào)告已經(jīng)提交，但復(fù)審能否通過存在較大不確定性。按照國稅總局的相關(guān)規(guī)定，公司上半年可以按15%的稅率預(yù)繳企業(yè)所得稅，但由于本報(bào)告披露之日現(xiàn)有高新技術(shù)企業(yè)證書已經(jīng)失效，且相關(guān)復(fù)審尚未結(jié)束，根據(jù)年審會(huì)計(jì)師的建議，公司按25%的稅率對上半年重新計(jì)算預(yù)提了所得稅費(fèi)用，使得上半年凈利潤的增長幅度遠(yuǎn)低于利潤總額的增長幅度。

　　2012年上半年，北京探路者戶外用品股份有限公司貫徹落實(shí)既定發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)營計(jì)劃，聚焦品牌定位加大品牌推廣投入，打造TiEF自主研發(fā)創(chuàng)新環(huán)保功能科技面料，持續(xù)夯實(shí)營銷運(yùn)營管理，完善激勵(lì)和約束機(jī)制，成功推出第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，企業(yè)綜合競爭力進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司以合資的方式整合多方資源，逐步開啟多品牌運(yùn)作的戰(zhàn)略布局，截止報(bào)告期末，以探路者品牌為現(xiàn)階段核心業(yè)務(wù)，以戶外休閑新品牌、電子商務(wù)戶外新品牌為現(xiàn)階段戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的多品牌業(yè)務(wù)體系已初具雛形。

　　渤海證券分析指出，北京探路者戶外用品股份有限公司利潤增速比收入增速低的原因主要有新開店和品牌推廣的費(fèi)用較高，以及公司高新技術(shù)企業(yè)證書到期，復(fù)審申請存在不確定性，因此按25%的稅率對上半年計(jì)提所得稅。如果復(fù)審?fù)ㄟ^，凈利潤將增加995萬元。實(shí)體渠道速度不減，電子商務(wù)發(fā)展迅速。2012年上半年，公司凈新開店185家，總數(shù)達(dá)到1226家，其中直營店180家，加盟店1046家，開店速度不減，明顯好于其他服裝子行業(yè)公司的開店情況。與Discovery Expedition品牌合作開拓高端市場，成立新品牌，預(yù)計(jì)到2013年開始。電商品牌阿肯諾新產(chǎn)品于2012年二季度上線銷售。2012年上半年電商收入2330萬元，同比翻番；2013年春夏訂貨會(huì)電商訂單約7000萬元，明年收入仍有可能翻番。

　　萬聯(lián)證券分析指出，北京探路者戶外用品股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持快速增長：上半年公司主營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)3.77億元，同比增長51.34%。從系列產(chǎn)品來看，占比最大的戶外服裝銷售收入同比增長56.6%，且收入占比提升至65.04%，戶外鞋品和戶外裝備分別同比增長41.76%和43.37%。分地區(qū)來看，主營華北地區(qū)同比增長55.2%，其他地域發(fā)展良好，電子商務(wù)市場實(shí)現(xiàn)收入2330萬元，同比大幅增長103.85%。

　　探路者毛利率略有提升，銷售費(fèi)用增加：上半年公司綜合毛利率為50.8%，較上年同期提升0.95個(gè)百分點(diǎn)，其中，戶外服裝毛利率提升3.39個(gè)百分點(diǎn)，戶外鞋品與上年基本持平，而戶外裝備由于產(chǎn)品定價(jià)策略調(diào)整，毛利率大幅下降7.27個(gè)百分點(diǎn)。從各項(xiàng)費(fèi)用率來看，銷售費(fèi)用率同比提升1.88個(gè)百分點(diǎn)至18.81%；管理費(fèi)用率為11.5%，下降1.21個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率提升0.34個(gè)百分點(diǎn)至-0.49%。6月末存貨累計(jì)金額為1.4億元，占總資產(chǎn)的18%，存貨周轉(zhuǎn)率為1.18，較上年同期下降0.05。

　　未來，北京探路者戶外用品股份有限公司策略為多品牌運(yùn)作和二線市場渠道擴(kuò)張：公司目前根據(jù)細(xì)分市場和消費(fèi)需求打造分別針對專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)市場、戶外休閑用品市場和電子商務(wù)戶外用品市場的三大品牌，多品牌體系逐步形成。主品牌探路者將重點(diǎn)發(fā)展專業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)市場；DiscoveryExpedition品牌主打戶外休閑用品市場，將專注開發(fā)以創(chuàng)新、探索、城市、樂趣為主題的中高端產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2012年底前北京探路者戶外用品股份有限公司將簽訂正式的合資協(xié)議；電子商務(wù)品牌阿肯諾聚焦22-28歲年輕的網(wǎng)購消費(fèi)群體，目前運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)上半年組建完成，產(chǎn)品已于今年二季度開始網(wǎng)上銷售。在渠道方面，公司將繼續(xù)加強(qiáng)實(shí)體門店的外延式擴(kuò)張，2012年計(jì)劃凈新開店數(shù)不少于400家，尤其加強(qiáng)對二線城市的渠道覆蓋。

　　我國戶外用品行業(yè)受益于消費(fèi)升級和旅游、體育等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策扶持，目前正處于快速成長期，市場空間廣闊。北京探路者戶外用品股份有限公司作為國內(nèi)戶外用品的領(lǐng)軍企業(yè)，未來成長可期。