四日漲13.17% 森馬最近成“飆馬” 券商給予“增持”、“推薦”評級

分享到： | | | | 2013-5-21 08:00

森馬服飾的一季報(bào)讓投資者看到今年盈利增長的希望。

      周一森馬服飾收漲6.42%，成為當(dāng)日漲幅最大的溫州本土上市公司，其中換手率高達(dá)5.14%，盤中一度沖高至每股23.25元，距離今年高點(diǎn)23.58元僅差0.33元。尤其是最近四個(gè)交易日，該股股價(jià)從20.50元漲至昨日收盤的23.20元，漲幅高達(dá)13.17%，森馬簡直成了一匹“飆馬”。

      森馬服飾的一季報(bào)讓投資者看到今年盈利增長的希望。今年一季報(bào)預(yù)報(bào)公司營業(yè)收入14億元，同比增長6.26%，凈利潤1.33億元，同比下降16.79%。營業(yè)收入增速自去年一季度下滑以來，首次出現(xiàn)正增長。尤其是去年下半年，公司去庫存導(dǎo)致三四季度毛利率分別為32%和31.4%，同比下滑6%和8%。而今年一季度毛利率迅速回升到歷史平均水平，表明公司在2013年實(shí)現(xiàn)以銷定產(chǎn)的存貨儲備策略，在處理完最后的春夏裝后，二季度起不再出現(xiàn)新的存貨，可以看到全年綜合毛利率相較2012年回升的跡象是非常明顯的。

      浙商證券指出，公司當(dāng)前估值具備中長期投資價(jià)值，看好公司的變革，預(yù)期2013年產(chǎn)品改善、供應(yīng)鏈提速、存貨控制與費(fèi)用管控等方面，公司都將取得進(jìn)步，預(yù)計(jì)2013年公司EPS為1.31元，同比增長15%。在服裝零售行業(yè)正繼續(xù)實(shí)現(xiàn)去庫存的過程中，公司反轉(zhuǎn)力度有望超越行業(yè)平均，當(dāng)前公司的估值是15倍，中長期投資價(jià)值已經(jīng)具備，給予“增持”評級。

      東興證券對公司的盈利預(yù)測，2013-2015年EPS分別為1.28、1.46和1.65元，對應(yīng)動態(tài)PE分別為15.99、14.02和12.44倍。公司旗下童裝巴拉巴拉作為國內(nèi)童裝品牌的領(lǐng)頭羊，未來將繼續(xù)受益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化的發(fā)展，市場增長空間較大，同時(shí)作為大眾品牌的森馬服飾也將強(qiáng)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)來體現(xiàn)內(nèi)在的競爭優(yōu)勢，給予“推薦”評級。

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