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2月21日消息,日前,銀河證券發(fā)布了對森馬服飾的研究報告。根據(jù)報告顯示,銀河證券預(yù)計森馬服飾2013年凈利潤規(guī)模近9億,童裝以及電子商務(wù)業(yè)務(wù)成為拉動收入增長的兩家馬車,其主營的休閑裝業(yè)務(wù)收入基本持平。
銀河證券估計森馬服飾2013年收入規(guī)模73余億、凈利潤規(guī)模近9億,同比分別增近5%、近20%;驅(qū)動2013年收入增長的主要因素在于巴拉童裝業(yè)務(wù),估計童裝終端零售額近20%增長、報表收入10%+;森馬休閑裝業(yè)務(wù)收入基本持平、零售端個位數(shù)的增長。
公司2013年73余億的收入中,估計巴拉巴拉童裝近23億以上,收入占比從原來的1/4逐步占到1/3;利潤貢獻(xiàn)方面,估計占到40%+。
巴拉的產(chǎn)品、年齡段在過去幾年都得到有效的延伸發(fā)展。目前除巴拉外,公司旗下還有mongdodo、minibalabala、sarabanda等品牌。
2013年森馬投資動漫“快樂夢多多”(2013年央視少兒頻道熱播,100余集)、發(fā)展“夢多多小鎮(zhèn)”等文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)(2013年9月份開始投資、2014年10月完工,預(yù)計總投資),隨著夢多多小鎮(zhèn)的投建及招商、發(fā)展,間接對股份公司童裝業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生利好。
驅(qū)動利潤增速超過收入增長的主要原因在于上年輕庫存基礎(chǔ)上的低毛利下的低基數(shù)。
對于2014年,結(jié)合春夏訂貨會數(shù)據(jù),巴拉童裝近20%增長、森馬休閑裝去庫存后也近10%的增長,估計森馬2014年收入有望實現(xiàn)兩位數(shù)增長,考慮到森馬2013年計提減值損失較大,2014年有望實現(xiàn)20%+增長;預(yù)計森馬2014年凈利潤規(guī)模約10.8億。
另外,森馬電商團(tuán)隊2012年5、6月份組建,2012年下半年-2013年上半年主要是清庫存功能,2012年當(dāng)年實現(xiàn)2億收入(存貨問題已經(jīng)解決);至2013年Q3電商發(fā)展進(jìn)入第二階段,即線上線下同款同價,至Q3,線下同價新品銷售占比1/3;估計2013年森馬電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入近4億。
森馬對于電商發(fā)展第三階段的想法非常明確,和美邦服飾的“互聯(lián)、互通、互動”并無差異,更多的是做好消費者互動,做到不同渠道的融合、為不同渠道帶來增量,具備增量的基礎(chǔ)上(也包括為加盟業(yè)務(wù)帶來增量),解決好與加盟商之間的利益分成。其線上業(yè)務(wù)方面,除和各家平臺商合作外,不排除推出類似于LOVO、邦購等獨立網(wǎng)站可能。
近期市場對搜于特的追捧主要在于其和微信商城合作,而其微信支付尚在開發(fā)、測試階段;美邦早已入駐微信商城并實現(xiàn)微信支付。
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