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擬募資7.9億元,其中5.7億元用于新增店面,過去三年門店總數(shù)增加但營收下滑
“許多年之后,面對女兒出嫁的婚車隊伍,在通靈珠寶購買鉆戒的那個遙遠(yuǎn)下午……”,通靈珠寶股份有限公司董事長沈東軍近日在接受媒體采訪時,講述他從馬爾克斯《百年孤獨》中得到的靈感。
5月16日晚間,通靈珠寶出現(xiàn)在證監(jiān)會發(fā)布的IPO預(yù)披露名單中,擬募集資金7.9億元,計劃于上交所掛牌。
在沈東軍馬爾克斯式的故事能否被消費者接受之前,他先得確保公司能夠順利上市。他得讓投資者清楚:過去三年增長緩慢的直營店,在不遠(yuǎn)的將來是否真的可以井噴式發(fā)展;在過去三年門店的增長并未帶來銷售增長的時候,繼續(xù)大規(guī)模擴張,是否是明智之舉;此外,僅有5個人的設(shè)計團隊,是否能承擔(dān)起其推出高端品牌的雄心。
主要募投項目能否完成存疑
5月16日,通靈珠寶在證監(jiān)會網(wǎng)站預(yù)披露了IPO招股說明書,計劃本次公開發(fā)行新股數(shù)量和股東公開發(fā)售股份數(shù)量合計最多不超過6079.89萬股,不低于發(fā)行后總股本的25%,擬募集資金7.9億元,計劃于上交所掛牌。
通靈珠寶從事鉆石和翡翠等珠寶首飾產(chǎn)品的零售業(yè)務(wù),致力于產(chǎn)品設(shè)計、品牌推廣及渠道建設(shè)。招股書稱,“品牌定位主張是創(chuàng)造值得‘下一代珍藏’的國際化高端珠寶品牌!
通靈珠寶表示,銷售渠道是珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈中增值最大的環(huán)節(jié),并且零售終端直接接觸目標(biāo)消費群體,是企業(yè)進行品牌建設(shè)的重要渠道!敖⑷珖秶鷥(nèi)的營銷網(wǎng)絡(luò),是企業(yè)發(fā)展壯大的必經(jīng)之路!
通靈珠寶計劃加入到擴張大軍之中。在此次IPO的募投項目中,其計劃募集5.7億元,投入營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目中,占總募投資金7成。
通靈珠寶計劃未來三年新增63家直營店(包括8家旗艦店、55家標(biāo)準(zhǔn)店)、58家專廳,新增營業(yè)面積11500平方米。新店全部投入運營后,其自營店鋪(包括直營店和專廳)數(shù)量將超過300家。
截至2013年12月31日,通靈珠寶總共擁有302家門店,其中自營店200家,加盟店102家。
雖然認(rèn)識到建設(shè)強大的營銷網(wǎng)絡(luò)對于珠寶企業(yè)的重要性,不過,在過去三年,通靈珠寶在直營店的擴張上,并不順利。
招股書顯示,2011年初至2013年末,通靈珠寶旗下的直營店僅凈增加了5家。特別是2013年,直營店的增長處于停滯狀態(tài),該年,雖然新開了9家直營店,但也關(guān)閉了9家,年初年末數(shù)目不變。
專廳的增長在2013年也放緩。2011年,通靈珠寶專廳凈增數(shù)為79家,2012年,此數(shù)值為10,而2013年,僅凈增2家。
在此形勢下,通靈珠寶計劃用募集資金總額約7成,在未來三年新增63家直營店、58家專廳。
“過去三年,直營店幾乎沒有增長,在此種背景下,宣稱未來3年將直營店擴充近一倍,這樣的擴張速度,太夸張了!币晃环治鰩煴硎,很懷疑通靈珠寶此募投項目實現(xiàn)的可能性。
通靈珠寶稱,募投項目預(yù)計將為公司帶來6.9億元的年均營業(yè)收入,1.1億元的年均凈利潤,將對公司業(yè)績發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。招股書顯示,報告期內(nèi),直營店和專廳貢獻(xiàn)了超過85%的營收。
“若新的募投項目不能順利開展,將會對通靈珠寶未來的收入產(chǎn)生較大的影響!鄙鲜龇治鋈耸勘硎尽
增店不增收 通靈珠寶稱不景氣
一方面,通靈珠寶能否按招股書所承諾的,建設(shè)更多的直營店和專廳存在疑問;另一方面,報告期內(nèi),雖然通靈珠寶門店總數(shù)在增加,但其主營業(yè)務(wù)收入?yún)s無增長。
招股書稱,2011年至2013年,通靈珠寶門店數(shù)量的年復(fù)合增長率為21.48%。門店總數(shù)由2011年初的169家,增長到2013年末的302家。
不過門店的增長,并沒有給通靈珠寶帶來營收的增長。2011年至2013年,其營業(yè)收入分別為12.54億元、11.68億元和11.67億元,連年下滑。
報告期內(nèi),雖然直營店的數(shù)目在緩慢增加,但是其銷售金額也現(xiàn)下降趨勢。2011年至2013年,其銷售金額分別為8.3億元、6.9億元、5.9億元。招股書稱,2012年主營業(yè)務(wù)收入降低系當(dāng)年直營店銷售收入大幅度降低所致。
通靈珠寶將其主營業(yè)務(wù)收入不振的原因,歸結(jié)于不景氣的市場環(huán)境。
不過,在同樣的市場環(huán)境中,同行業(yè)的珠寶公司及相關(guān)零售上市類公司的營業(yè)收入?yún)s呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。
明牌珠寶2012年營業(yè)收入增長了13.04%,2013年,該數(shù)值為28.57%;潮宏基2012年和2013年營業(yè)收入分別增長了16.3%和35%。
招股書顯示,2012年,相關(guān)的零售類上市公司營業(yè)收入增長了11.02%,2013年前半年,增長了10.9%,遠(yuǎn)高于通靈珠寶2013年前半年0.92%的增長率。
在解釋自身營收下降時,通靈珠寶歸結(jié)于經(jīng)濟形勢差。但為了說明公司所在行業(yè)的美好前景,通靈珠寶在招股書中表示,根據(jù)Frost&Sulivan報告預(yù)測,2010年至2015年中國珠寶零售市場的復(fù)合年增長率將超過GDP的增速。
顯然,通靈珠寶并沒有抓住這個增長的契機。
研發(fā)設(shè)計團隊人數(shù)弱于同行
通靈珠寶的業(yè)務(wù)主要是以自主設(shè)計為主,并進行自有品牌產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。不過,在研發(fā)設(shè)計團隊人數(shù)上,其遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同行業(yè)的競爭對手。
招股書顯示,通靈珠寶共有研發(fā)設(shè)計、技術(shù)人員5名,含設(shè)計主管一名,占職工總?cè)藬?shù)的比例僅為0.22%。每年組織設(shè)計人員參與一次國內(nèi)外大型的珠寶首飾展覽會。
根據(jù)2013年財報,其主要的競爭對手潮宏基,總共擁有設(shè)計人員90人,占職工總?cè)藬?shù)的比例為1.96%;明牌珠寶的技術(shù)人員共計93人,占職工總?cè)藬?shù)比例達(dá)到8.06%。無論是絕對人數(shù)還是總職工數(shù)占比,這兩家都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于通靈珠寶。
在推出新產(chǎn)品方面,通靈珠寶表示:“公司在產(chǎn)品設(shè)計上處于國內(nèi)同行業(yè)的先進水平,每年設(shè)計和推出數(shù)以百計的新產(chǎn)品。”而潮宏基2013年財報顯示,其年均推出自主設(shè)計款式超過5000款。
鑒于設(shè)計能力與同行存在的差距,通靈珠寶擬募集1713萬元,建一個設(shè)計中心,計劃建設(shè)周期為12個月。
2011年上市的明牌珠寶,其募投項目中也計劃募集5246萬元建設(shè)研發(fā)設(shè)計中心,計劃建設(shè)周期為2年。而當(dāng)時,明牌珠寶的設(shè)計團隊已有44人,并稱“平均每1至2個月組織設(shè)計人員參與一次國內(nèi)外大型的珠寶首飾展覽會”,多于通靈珠寶的一年一次。
相比于明牌珠寶,通靈珠寶無論是從設(shè)計人員的基數(shù),還是后期計劃投入資金上,都處于劣勢。
“對于珠寶商來說,產(chǎn)品的設(shè)計是否能夠引領(lǐng)潮流,是否具有自己的特征與個性,將會決定其能否成功!必敻黄焚|(zhì)研究院院長周婷表示,“產(chǎn)品的獨特性將會是一個商家最具有核心競爭力的東西,而這依賴于設(shè)計團隊的能力,設(shè)計團隊是支撐品牌的基礎(chǔ)。”
周婷稱:“未來的珠寶市場,會越來越側(cè)重于私人定制產(chǎn)品!
在設(shè)計研發(fā)人員明顯少于同行的情況下,通靈珠寶是否有足夠?qū)嵙υO(shè)計出滿足市場的產(chǎn)品,贏得競爭,存在疑問。
當(dāng)前閱讀:增店不增收 通靈珠寶7成募資擬開店能否完成存疑
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