步森轉(zhuǎn)型后續(xù)：男裝模塊依舊處于艱難調(diào)整期

低迷的大環(huán)境下品牌服裝上市公司業(yè)績持續(xù)低迷，而行業(yè)整體性的低迷使得極少數(shù)龍頭企業(yè)持續(xù)保持較高增長外，全行業(yè)依舊處于艱難的調(diào)整期。

　　步森股份近日針對深交所下發(fā)的問詢函發(fā)布公告，就其控股股東北京星河贏用科技有限公司和拉薩市星灼企業(yè)管理有限公司收購步森股份的目的及資金來源進行了回復(fù)。

　　步森股份稱，未來12個月內(nèi)，步森股份將計劃改變上市公司主營業(yè)務(wù)或在主營業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整，并明確宣稱上市公司擬在合適時機剝離原有服裝資產(chǎn)。

　　步森股份表示，其主業(yè)將由傳統(tǒng)服裝企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛑行∑髽I(yè)提供一站式金融服務(wù)的金融科技公司。上市公司將加大在大數(shù)據(jù)、人工智能方面的投入，打造企業(yè)金融管家、大數(shù)據(jù)征信、金融資產(chǎn)交易三大平臺，并逐漸向智能化“金融大腦”發(fā)展。上市公司將通過自主研發(fā)的大數(shù)據(jù)征信平臺，對數(shù)據(jù)進行挖掘、歸類、存儲、預(yù)測和分析，以數(shù)據(jù)解決風(fēng)險定價的核心問題，用科技手段優(yōu)化和重構(gòu)傳統(tǒng)企業(yè)和金融企業(yè)兩端的關(guān)系，不斷提升金融服務(wù)的效率。

　　記者注意到，11月初，步森股份宣布終止實施募集資金投資項目“年產(chǎn)40萬件中高檔茄克衫生產(chǎn)線建設(shè)項目”，并將原計劃投入該項目的剩余募集資金2001.74萬元及其利息166.11萬元繼續(xù)存放于募集資金專戶進行管理。而此前其募集資金投資項目中的“年產(chǎn)40萬件中高檔茄克衫生產(chǎn)線建設(shè)項目”投資計劃使用募集資金5365.00萬元，截至2016年9月30日已使用募集資金3363.26萬元。

　　步森股份稱，近年來，服裝行業(yè)整體形勢下行，行業(yè)競爭激烈，利潤下滑，基于未來的整體戰(zhàn)略安排決定終止該募投項目。

　　財報也顯示，2016年1-9月份，步森股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.46億元，與去年同期相比下降17.33%，歸屬于母公司股東的凈利潤虧損0.28億元，與去年同期相比下降232.77%。

記者此間在采訪中了解到，業(yè)內(nèi)人士認為，低迷的大環(huán)境下行業(yè)品牌服裝上市公司業(yè)績持續(xù)低迷，這也使得我國各品類品牌服飾公司除去極少數(shù)龍頭持續(xù)保持較高增長外，全行業(yè)依舊處于艱難的調(diào)整期。

　　銀河證券研究員馬莉表示，本土男裝上市公司收入增速在2011年達到頂峰之后，在2012年開始出現(xiàn)下降，在2013年達到最低谷。這主要是由于男裝上市公司前期大部分依托加盟體系大規(guī)模擴張門店，這樣的戰(zhàn)略使得上市公司雖然能夠依仗社會資本的力量實現(xiàn)迅速擴張，但是這使得上市公司缺乏對終端需求的有效掌控，粗放的激勵機制使得信息傳導(dǎo)上也存在障礙。因此在終端零售出現(xiàn)疲軟之時，上市公司無法判斷消費者需求方向以及終端庫存情況，使得前期高速擴張留下的大量門店和存貨成為在大環(huán)境不景氣情況下的沉重包袱。因此在2012年之后，男裝行業(yè)上市公司由于關(guān)閉門店和低價處理、回購庫存等一系列出清行動，收入和利潤明顯下降。

　　在馬莉看來，大環(huán)境疲軟加之需求整體仍在底部，2016年以來包括步森股份在內(nèi)的部分男裝上市公司利潤增速再次出現(xiàn)下滑。在調(diào)整戰(zhàn)略后，通過對產(chǎn)品本身的注重以及門店效率的管理，男裝上市公司的營業(yè)利潤在2015年出現(xiàn)觸底式反彈。然而在2016年由于終端低迷的需求各家公司營業(yè)利潤增速再次下滑，說明了行業(yè)整體仍未走出低迷局面。

　　此外，馬莉談到，觀察男裝品牌服飾上市公司在扣除主營軍需裝備的際華集團以及金融、房地產(chǎn)偏重的雅戈爾之后，收入端看似在2014年以來增長迅速，利潤端增速則在16年開始放緩但仍保持正增長。但是在除去森馬服飾和海瀾之家兩大白馬龍頭之后，品牌公司整體收入增速便出現(xiàn)明顯下滑，同時凈利潤增速自2013年開始連續(xù)為負。這充分顯示男裝行業(yè)整體依舊維持自2012年高點以來的庫存出清以及渠道調(diào)整的格局。