波司登“防寒”能力走強 中報業(yè)績加速升溫

2017年上半年服飾行業(yè)成本上升、利潤縮減、同業(yè)競爭激烈，但整個行業(yè)復(fù)蘇企穩(wěn)向好跡象顯現(xiàn)。特別是一些老牌服裝企業(yè)尋求自我突破與積極轉(zhuǎn)型，業(yè)績不斷回暖升溫，煥發(fā)生機。

11月28日，波司登國際控股有限公司（HK.3998）披露2017中期業(yè)績，受惠于去年新增的波司登居家和期內(nèi)新收購的兩個女裝品牌KOREANO（柯利亞諾）及（KLOVA）柯羅芭，上半年公司營業(yè)收入同比上升15.3%，實現(xiàn)29.59億元，純利增加了11.0%達1.75億元。波司登三大業(yè)務(wù)品牌羽絨業(yè)務(wù)、貼牌加工管理業(yè)務(wù)和非羽絨業(yè)務(wù)，收入分別是14.84億元、6.77億元、7.98億元，羽絨和貼牌加工管理業(yè)務(wù)分別同比上升2.3%、1.9%，而非羽絨業(yè)務(wù)同比大幅上升76.6%。從業(yè)績表現(xiàn)看，這是波司登繼2016年業(yè)績出現(xiàn)逆勢回溫后的加速升溫。

目前，從已披露的30多家國內(nèi)知名服飾企業(yè)2017中期財務(wù)數(shù)據(jù)看，營收從幾億到幾十億不等，整體增長之勢明顯向好，波司登憑借上述業(yè)績在同行業(yè)中也頗為亮眼。

應(yīng)變創(chuàng)新賦能品牌煥發(fā)活力

過去幾年，因服裝領(lǐng)域產(chǎn)能過剩、過度擴張、產(chǎn)品差異化不足以及電商沖擊等因素，國內(nèi)服裝零售市場和消費模式經(jīng)歷了巨大轉(zhuǎn)變，消費者更重視消費體驗，對于品牌、生活功能、銷售服務(wù)有著更高的要求，使得企業(yè)需要以更快的速度回應(yīng)市場的改變，唯有力求創(chuàng)新、與時并進，才能脫穎而出，在復(fù)雜多變的市場站穩(wěn)。

面對千變?nèi)f化的市場，波司登逐步調(diào)整經(jīng)營策略，優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)，并不斷嘗試創(chuàng)新，向更貼近市場和消費者的零售模式轉(zhuǎn)型，2016年全年取得68.17億元的營業(yè)收入，凈利大增39.5%至3.92億元。

2016年以來，波司登似乎更懂消費者，不斷創(chuàng)新，推出更多新產(chǎn)品系列，更加注重時尚元素的運用，為市場和消費者帶來新鮮感，成功為波司登品牌注入年輕、活潑和時尚的形象。波司登與迪士尼合作推出迪士尼系列羽絨服，在一定程度上消除了消費者對波司登羽絨服刻板的品牌印象。數(shù)據(jù)顯示，波司登迪士尼店已由首推當(dāng)年的42家發(fā)展至如今的306家，為波司登的品牌年輕化貢獻不小。

今年以來，《中國有嘻哈》掀起一輪說唱時尚熱潮，波司登也迅速反應(yīng)，借勢與九強選手李大奔限量發(fā)售潮派十足的“波司登×李大奔聯(lián)名款”，迅速輻射覆蓋年輕群體，也足見波司登的時尚態(tài)度。

隨著新零售時代的到來，大數(shù)據(jù)和人工智能等新技術(shù)正在全面賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的升級，并將最終形成以消費者為中心的數(shù)字化閉環(huán)，也將為服裝業(yè)帶來重大升級機遇。

波司登表示，近年來經(jīng)過努力，公司銷售網(wǎng)絡(luò)布局漸趨合理，在營運方面更具主動性。根據(jù)市場消費需求，將大數(shù)據(jù)等新技術(shù)融合于經(jīng)營供應(yīng)鏈細分領(lǐng)域，推動零售精細化管理。通過加強終端的零售數(shù)據(jù)分析，每周跟進各個品類在零售層面的銷售情況，做到及時調(diào)整以提升營運效率，快速回應(yīng)市場變化率。

羽絨仍為主業(yè)  非羽絨業(yè)務(wù)強勢上升 

對于羽絨服來說，季節(jié)性和地域性的依賴都比其他服飾要來的更為明顯，因此，波司登越來越重視多品牌策略，從單一經(jīng)營模式到多品牌矩陣經(jīng)營變身。

從數(shù)據(jù)看，2016年羽絨業(yè)務(wù)占集團收入67.2%，2017中期占比降至50.1%，雖然占比有所下降，但羽絨業(yè)務(wù)仍為波司登主要收入來源，并且波司登、冰潔等主力品牌增長態(tài)勢延續(xù)，也推動羽絨業(yè)務(wù)零售店鋪自年初以來增加221家至4531家。

值得關(guān)注的是，由女裝、男裝、居家組成的波司登非羽絨服業(yè)務(wù)提升迅猛，占波司登總體收入比例由去年的17.6%上升至27.0%。

其中，女裝成為非羽絨業(yè)務(wù)主要動力，期內(nèi)收購了柯利亞諾及柯羅芭兩個女裝品牌，使女裝收入占比非羽絨業(yè)務(wù)合計63.3%，合計貢獻5.05億元。

事實上，過去幾年波司登通過收購不斷擴大女裝業(yè)務(wù)。公司曾對外表示，預(yù)計2018財年女裝將會取代貼牌加工管理業(yè)務(wù)，成為集團第二大盈利貢獻來源。目前，從上述業(yè)績表現(xiàn)看，女裝業(yè)務(wù)大幅提升有望是大概率事件。

除女裝外，去年剛剛推出的波司登居家業(yè)務(wù)，也表現(xiàn)出厚積薄發(fā)態(tài)勢。中報顯示，波司登居家實現(xiàn)收入2.04億元，占比非羽絨業(yè)務(wù)25.5%。經(jīng)過一年經(jīng)營，居家的產(chǎn)品和風(fēng)格逐步得到消費者認可，產(chǎn)品主要涵蓋床品、居家服、內(nèi)衣褲和文胸等，并分別逐步形成明確的四季化系列。

另據(jù)中報顯示，波司登貼牌加工業(yè)務(wù)的收入和占比也較去年同期有所提升。錄得收入6.77億元，占比公司總體收入的22.9%，同比上升1.9%。今年以來，源于國內(nèi)更完整和成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，以及更為高效的生產(chǎn)效率，一些貼牌加工訂單從東南亞地區(qū)又轉(zhuǎn)回國內(nèi)，這也對波司登的貼牌加工業(yè)務(wù)帶來利好。目前看，波司登與伊藤忠集團位于越南的工廠合作進度理想，預(yù)計未來有助穩(wěn)步推動公司貼牌加工業(yè)務(wù)穩(wěn)定提升。

對于未來發(fā)展，波司登方面表示，將更進一步貼近市場和消費者零售模式，繼續(xù)對主營羽絨服業(yè)務(wù)進行深耕細作的同時，積極整合女裝資源以提高協(xié)同效應(yīng)，繼續(xù)發(fā)掘具有潛力的女裝品牌，進一步拓展女裝平臺。在迎合消費者提升品牌效益同時，探索更多的商業(yè)可能。