別人關(guān)店它開店！日播時(shí)尚為何任性擴(kuò)張店鋪？

日播時(shí)尚營(yíng)收亮眼，凈利潤(rùn)下滑

定位中高檔時(shí)尚女裝品牌日播時(shí)尚于今年5月31日成功在上交所上市，其董事長(zhǎng)王衛(wèi)東表示看好服裝行業(yè)，中國(guó)的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)才正處“青春期”，對(duì)日播時(shí)尚的發(fā)展和未來(lái)很有信心。

日播時(shí)尚目前擁有都市文藝風(fēng)的有主品牌“ broadcast:播”、青春活力風(fēng)的“ CRZ” 及個(gè)性主張的“ PERSONAL POINT”，三大品牌風(fēng)格鮮明，在對(duì)細(xì)分女性消費(fèi)者消費(fèi)需求上，這個(gè)堅(jiān)持原創(chuàng)的本土設(shè)計(jì)師女裝品牌用色、圖案、版型款式等多維度詮釋品牌風(fēng)格。

據(jù)了解，日播時(shí)尚在2014年至2016年?duì)I業(yè)收入分別為9.11億元、8.98億元和9.49億元，復(fù)合增長(zhǎng)率4%，同期凈利潤(rùn)分別為8.44億元、7.53億元和7.74億元，復(fù)合增長(zhǎng)率-9%。

公開資料顯示，2014-2016年，主品牌“broadcast:播”占日播時(shí)尚主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)80.54%、“PERSONALPOINT”只占3.95%、潮牌品牌“CRZ”占比為15.51%，由此可見，日播時(shí)尚還算亮眼的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要靠“broadcast:播”支撐。在2014年到2016年間，“CRZ”分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為1.22億元、1.40億元和1.58億元，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，而歷經(jīng)多年擴(kuò)張業(yè)務(wù)的“PERSONALPOINT”業(yè)績(jī)卻在逐年下滑，營(yíng)收呈遞減趨勢(shì)，其營(yíng)收分別為0.45億元、0.37億元和0.24億元。

服裝零售市場(chǎng)紛紛關(guān)店潮，日播要繼續(xù)開店

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010-2016 年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品服裝類零售總額由 5,874 億元增長(zhǎng)到 14,433 億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為 16.16%；增長(zhǎng)率由 2011 年的 35.43%下降到2016 年的 7.04%。雖然目前服裝行業(yè)規(guī)模依舊處于上升階段，但增速較逐步放緩。

通過(guò)觀察可以發(fā)現(xiàn)，這也不僅出現(xiàn)在中國(guó)，這兩年在中國(guó)大陸、香港、美國(guó)等地區(qū)，經(jīng)常會(huì)聽到某某大消費(fèi)品、服飾類品牌大規(guī)模關(guān)店的消息。目前，服裝行業(yè)也出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，很多服裝企業(yè)積壓了較多的存貨，面臨較大的去庫(kù)存壓力，同時(shí)開始關(guān)閉業(yè)績(jī)較差的店鋪。

在大環(huán)境不太好、不少企業(yè)在關(guān)店的情況下，日播時(shí)尚則要繼續(xù)努力開店。日播時(shí)尚表示將通過(guò)加快一二線城市直營(yíng)店開店速度、提高對(duì)渠道終端的把控力、提升供應(yīng)鏈管理水平，獲得快速發(fā)展，在接下來(lái)的三年內(nèi)，將新建直營(yíng)店209家。

直營(yíng)的比例加大，有利于提高公司的利潤(rùn)

公司認(rèn)為，相比起Zara、H&M這些到處開店的國(guó)際知名品牌，日播開店的數(shù)量還是不夠，所以為了提高品牌認(rèn)知度，需要繼續(xù)開店。另外，日播認(rèn)為，公司直營(yíng)收入占比相對(duì)較小。本次募集資金超過(guò)一半用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，可以優(yōu)化公司直營(yíng)店和經(jīng)銷店的結(jié)構(gòu)。

日播時(shí)尚的線下銷售主要為直營(yíng)、聯(lián)銷和經(jīng)銷三種銷售模式。從公司的渠道銷售結(jié)構(gòu)看，經(jīng)銷模式占比最大�？墒墙�(jīng)銷卻是毛利率最低的銷售渠道，一般來(lái)說(shuō)，中高端品牌女裝行業(yè)的利潤(rùn)水平高于傳統(tǒng)服裝制造行業(yè)，毛利率大多在70%-80%之間，如果直營(yíng)的比例加大，則有利于提高公司的利潤(rùn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年12月31日，日播時(shí)尚在國(guó)內(nèi)線下銷售終端門店達(dá)886家，其中直營(yíng)店、聯(lián)銷店、經(jīng)銷店分別為179家、82家、625家。

部分北京店鋪

2017年，日播時(shí)尚已開啟全渠道銷售模式，以“線下銷售為主，線上銷售為輔”。2017年第一季度，日播時(shí)尚實(shí)現(xiàn)2.37億元，同比增長(zhǎng)3.83%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1570.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.16%，由此可見，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還算平穩(wěn)。

不過(guò)，高端女裝受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響較大，在行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，別人斷臂求生之時(shí)，日播時(shí)尚卻選擇加大布局，如果擴(kuò)張過(guò)程中面臨新增門店銷售不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，或者營(yíng)運(yùn)管理能力無(wú)法跟上公司規(guī)模快速發(fā)展的需求，可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目投資回報(bào)率低于預(yù)期、影響公司盈利能力。