警告今年盈利或無法恢復(fù)增長 Hugo Boss股價(jià)插水8%

雖然Hugo Boss AG (BOSSn.DE) 德國雨果博斯集團(tuán)預(yù)計(jì)今年銷售增長可提速，但同時(shí)警告線上線下業(yè)務(wù)整合的投資將壓迫盈利增長，導(dǎo)致集團(tuán)股價(jià)在周四早盤急挫7.4％至67.30歐元。

2017財(cái)年Hugo Boss AG 雨果博斯銷售同比上漲1.5％至27.33億歐元，固定匯率計(jì)漲幅為3％，集團(tuán)相信今年的增長會(huì)在低至中個(gè)位數(shù)的幅度，市場預(yù)期為2％。

4.91億歐元的經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）則只能持平于2016年的水平。Mark Langer 去年曾表示2017年集團(tuán)業(yè)績可穩(wěn)定下來，并在2018年恢復(fù)增長，但集團(tuán)今天提供的展望顯示今年該盈利指標(biāo)可能會(huì)下滑最多2％，理想情況下也只會(huì)有2％的增長，主要因?yàn)樯虡I(yè)模式數(shù)字變革的進(jìn)一步投資以及歐元轉(zhuǎn)強(qiáng)的負(fù)面影響都有可能全面抵銷銷售的加速增長速。

UBS AG 瑞銀分析師Fred Speirs 指出部分投資者會(huì)對(duì)銷售增長未能帶動(dòng)盈利表現(xiàn)感到失望，而且2018年預(yù)期的中位數(shù)比市場期望低了5％。

2018年資本支出將從去年的1.28億歐元提高至1.7-1.9億歐元。今年集團(tuán)將繼續(xù)改進(jìn)hugoboss.com 網(wǎng)站，為150間門店升級(jí)最新零售概念，在歐洲主要城市為Hugo品牌開設(shè)新店并將“點(diǎn)擊取貨”服務(wù)推廣至美國和歐洲所有商店。剛剛憑借聚焦核心男裝業(yè)務(wù)、拓展電子商務(wù)和關(guān)閉虧損門店帶來集團(tuán)成功翻身而續(xù)約三年到2021年底的首席執(zhí)行官M(fèi)ark Langer 對(duì)分析師表示上述投資有助提高門店生產(chǎn)力，從而推動(dòng)經(jīng)調(diào)整EBTIDA 從2019年開始呈現(xiàn)可持續(xù)增長。

Hugo Boss AG 雨果博斯與首席執(zhí)行官M(fèi)ark Langer 續(xù)約至2021年底

從地域市場的角度，Mark Langer 相信今年Hugo Boss AG 雨果博斯將由中國引領(lǐng)增長，其次是歐洲市場，美洲增速較慢，批發(fā)業(yè)務(wù)也將止跌回升。

2017財(cái)年亞太地區(qū)受惠于中國市場的好轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)6％的固定匯率計(jì)銷售增長，歐洲上升2％，該最大市場不僅本地需求強(qiáng)勁，游客消費(fèi)也有所復(fù)蘇，美洲則得益于加拿大和拉美彌補(bǔ)了美國的輕微下滑而錄得1％的增幅。

固定匯率計(jì)零售業(yè)務(wù)銷售按年增加5％，同店銷售從2016年大跌6％進(jìn)步至同比上漲3％。遠(yuǎn)離美國熱衷打折促銷的百貨渠道使批發(fā)業(yè)務(wù)的銷售跌幅從2016年的9％顯著縮窄至2％。香水銷售驅(qū)動(dòng)授權(quán)收入大漲14％。

休閑服和運(yùn)動(dòng)服的雙位數(shù)銷售增幅各自促使Boss 和Hugo 品牌實(shí)現(xiàn)3％和5％的增長。Mark Langer 向分析師和記者透露隨著正裝和休閑服的界限變得模糊，現(xiàn)在休閑款式已經(jīng)為男裝貢獻(xiàn)過半銷售，正裝的占比下降至四成，余下10％來自鞋履配件。

上月中Hugo Boss AG 雨果博斯宣布與擔(dān)任女裝藝術(shù)總監(jiān)5年的華裔設(shè)計(jì)師Jason Wu 吳季剛結(jié)束合作。Mark Langer 今天強(qiáng)調(diào)女裝仍將是產(chǎn)品供應(yīng)中不可缺少的一環(huán)。

Hugo Boss AG (BOSSn.DE) 尾盤跌幅擴(kuò)大至7.9％，低見66.98歐元，目前市盈率僅19倍，處于奢侈品行業(yè)的平均水平之下。