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Tory Burch估值估值持續(xù)上漲 前景看好

| | | | 2015-2-5 09:04

在Tory Burch此次的股權(quán)交易中,市場力量依然有著不可小覷的作用,而交易價格也反映了部分大股東對公司成長潛力的肯定,以及小股東變賣股份套現(xiàn)的意愿。

美國設(shè)計(jì)師品牌Tory Burch公司的估值持續(xù)上漲,新一輪的股權(quán)轉(zhuǎn)讓令Tory Burch的早期投資者們獲得了不錯的投資回報(bào),公司的最新估值達(dá)到35億美元。

根據(jù)WWD網(wǎng)站報(bào)道,Tory Burch的最大投資者從持有股份較小的投資者手中購買股權(quán),在最近一輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓中,轉(zhuǎn)手的股票價值高達(dá)2億美元,總體估值上升到35億美元,相比于兩年前增值12.5億美元。Tory Burch新聞發(fā)言人并未對此作出回應(yīng)。

長期持股的股東Access Industries和Tresalia Capital,以及2012下半年入股的兩家私募基金B(yǎng)DT Capital Partners和General Atlantic都將繼續(xù)持有或增持他們的股份。

在Tory Burch此次的股權(quán)交易中,市場力量依然有著不可小覷的作用,而交易價格也反映了部分大股東對公司成長潛力的肯定,以及小股東變賣股份套現(xiàn)的意愿。

本次股權(quán)交易并不會對公司管理和運(yùn)營方面有任何影響,但鑒于Tory Burch將迎來銷售旺季,時刻監(jiān)測市場并隨時調(diào)整公司價值就顯得非常有必要。因?yàn)楣蓹?quán)交易設(shè)定了估值基準(zhǔn),Tory Burch或?qū)⒚半U(xiǎn)IPO。

2012年股權(quán)交易回顧

Tory Burch上一次融資是在2012年下半年,而那次交易在Tory Burch和她的前夫Christopher Burch的混亂官司中結(jié)束。在交易前,二人各有Tory Burch 28% 的股權(quán)。(詳情見華麗志之前報(bào)道:2012年底,私募基金入股Tory Burch,整體估值33億美元)

盡管Christopher Burch在交易后持有部分股份,但是否現(xiàn)在仍然持有公司股份尚未可知,他本人也拒絕透露。

2012年的股權(quán)交易讓BDT和General Atlantic入席董事會,當(dāng)時Tory Burch公司的EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為1.5億美元,公司估值22.5億美元,約為EBITDA的15倍之多。

2013&2014市場表現(xiàn)

美國輕奢市場競爭激烈:Tory Burch在2013、2014兩年間公司增值56%,優(yōu)于競爭對手Michael Kors(公開市場表現(xiàn)股票收益為47%),但落后于Kate Spade&Co.( 公司增值157%)。Coach公司同期推出“平價”手袋,但仍表現(xiàn)不佳,股價下跌28%。

雖然這些公司的估值都比Tory Burch要高,但公開市場的股票表現(xiàn)仍遭受金融市場的不確定性影響:Michael Kors市值149億美元,Coach市值107億美元,Kate Spade市值40億美元。

2014年夏季,Tory Burch零售額逾10億美元,有員工2500名,在50多個國家有3000多個分銷網(wǎng)點(diǎn)。

手包和鞋履銷售占比80%,銷售收入的75%來源于美國,這也說明了時尚業(yè)利潤豐厚、海外提升空間大的特點(diǎn)。

Tory Burch前景看好

現(xiàn)在,Tory Burch公司風(fēng)頭正旺,尤其是自從2014年9月,Ralph Lauren前總裁兼首席運(yùn)營官,時尚界公認(rèn)的最佳CEO,Roger Farah的加入將有利于公司進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),也提升了投資者們的期望值。

除Farah外,Tory Burch公司還有另一名重量級人物的加盟——沃爾瑪前CEO Lee Scott進(jìn)入了公司董事會。

(Brigitte Klein、Roger Farah、Tory Burch和Robert Isen)

盡管Tory Burch采取慢而穩(wěn)的經(jīng)營戰(zhàn)略,在過去的兩年半時間里,Tory Burch依然在迅速擴(kuò)張規(guī)模,競爭力不斷提高:2013年公司推出美容產(chǎn)品,2014年推出腕表系列。

但即使已經(jīng)獲利頗豐,投資者們也未必有耐心繼續(xù)等待,一些看好Tory Burch未來發(fā)展的人希望在2015或2016年公司實(shí)行IPO,而其他人則希望等到2017或2018年。

不過,以Farah為代表的管理層卻并不急于讓Tory Burch成為一個上市公司,因?yàn)檫@需要對于品牌全球化和公司決策有長期的打算,成為上市公司前,公司還需要足夠多的資金和強(qiáng)大的現(xiàn)金流進(jìn)行再投資并實(shí)現(xiàn)更多想法,而Tory Burch作為一個非上市公司,還有很多事情等著完成。

相信不久將來,Tory Burch將吸引越來越多華爾街投資者們的目光。


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