Lululemon得了便宜還賣(mài)乖 稱(chēng)運(yùn)動(dòng)休閑風(fēng)必將衰退

得益于超越市場(chǎng)預(yù)期的三季度業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)季報(bào)前被投行下調(diào)展望所定下的黯淡基調(diào)，Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三在全天高收4.54%的基礎(chǔ)上，于盤(pán)后進(jìn)一步飆升超過(guò)14%。

　　在截至10月30日的三季度，該集團(tuán)錄得7%的同店銷(xiāo)售（含電子商務(wù)——增16%至1.04億美元）增長(zhǎng)，遠(yuǎn)勝Consensus Metrix 的綜合預(yù)期5.4%，也已經(jīng)連續(xù)第9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；即使撇除電子商務(wù)后的門(mén)店可比銷(xiāo)售增幅也有4%，同樣好過(guò)Consensus Metrix 預(yù)期的2.7%。對(duì)于當(dāng)前假日季，集團(tuán)預(yù)計(jì)含電子商務(wù)的同店銷(xiāo)售會(huì)有中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。Lululemon Athletica Inc. 首席執(zhí)行官Laurent Potdevin 透露，雖然本季初的銷(xiāo)售不穩(wěn)，但11月底的黑色星期五和網(wǎng)絡(luò)星期一已經(jīng)顯著改善，收入分別上漲了16%和29%。

　　季報(bào)前，至少兩個(gè)分析師都以女性消費(fèi)者逐漸對(duì)“運(yùn)動(dòng)休閑”品類(lèi)喪失興趣，以及該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈為由，對(duì)Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 降級(jí)。Mizuho Securities 分析師Betty Chen 指出，相對(duì)于Lululemon 品牌的瑜伽和運(yùn)動(dòng)緊身褲，破洞和毛邊牛仔褲以及 Adidas 阿迪達(dá)斯和Puma 彪馬的復(fù)古休閑產(chǎn)品現(xiàn)在更受女性青睞，因此她把Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 目標(biāo)價(jià)從68美元降低至60美元。

　　Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志銀行在最近的研究報(bào)告中稱(chēng)，黑色星期五期間Lululemon 品牌門(mén)店的客流健康，但消費(fèi)者支出軟弱。Canaccord Genuity Group Inc. 分析師Camilo Lyon 亦預(yù)計(jì)，2017年該品牌的老顧客平均只會(huì)購(gòu)買(mǎi)3條緊身褲，比今年少1條，意味著明年該集團(tuán)將因此減少1.27億美元的銷(xiāo)售，他把該集團(tuán)的股票評(píng)級(jí)從“持有”下調(diào)至“出售”。

　　Lululemon Athletica Inc. 首席財(cái)務(wù)官Stuart Haselden 在財(cái)報(bào)后業(yè)績(jī)會(huì)議上表示，“運(yùn)動(dòng)休閑”作為一個(gè)潮流，將如任何潮流一樣衰退，到時(shí)行內(nèi)不能提供高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就會(huì)被淘汰，而該集團(tuán)一如既往地專(zhuān)注于新面料和產(chǎn)品的研發(fā)，以此來(lái)區(qū)別于其它對(duì)手。

　　該集團(tuán)亦正致力壯大男裝業(yè)務(wù)，務(wù)求把男裝收入占比最終提升至40%，同時(shí)也積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，在中國(guó)已經(jīng)入駐天貓，短期內(nèi)將于上海和北京首次開(kāi)設(shè)實(shí)體門(mén)店，明年上�？赡苓�會(huì)增設(shè)2-3間新店，而國(guó)際旗艦店則會(huì)在2017年中落戶(hù)倫敦的攝政街。首席執(zhí)行官Laurent Potdevin 在業(yè)績(jī)會(huì)議上重申了收入翻番和盈利至少翻倍的五年計(jì)劃。

分析師普遍預(yù)計(jì)Lululemon Athletica Inc. 三季度凈收入可錄得13%的同比增長(zhǎng)，在這方面該集團(tuán)能夠超標(biāo)，收入從去年同期的4.797億美元增至5.444億美元，增幅達(dá)13.5%。集團(tuán)預(yù)期假日季的收入將介于7.65-7.85億美元，不及市場(chǎng)期望的7.867億美元。

　　凈利潤(rùn)則按年猛增28.5%至6,828.5萬(wàn)美元，EPS 從去年同期0.38美元上升至0.50美元，經(jīng)調(diào)整EPS 為0.47美元，仍?xún)?yōu)于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的0.43美元。盈利能力的提升主要?dú)w因于供應(yīng)鏈改善和較低產(chǎn)品成本對(duì)毛利率的推動(dòng)，三季度毛利率達(dá)51.1%，比去年同期46.9%大幅進(jìn)步420個(gè)基點(diǎn)。集團(tuán)高管在業(yè)績(jī)會(huì)議上對(duì)分析師表示四季度盈利會(huì)繼續(xù)得到提振，本季的經(jīng)調(diào)整EPS 預(yù)期為0.96-1.01美元。

　　Lululemon Athletica Inc. 同時(shí)上調(diào)了全年業(yè)績(jī)目標(biāo)，現(xiàn)預(yù)計(jì)全年收入為23.2-23.4億美元，此前預(yù)期為23.3-23.5億美元，經(jīng)調(diào)整EPS 預(yù)期從2.07-2.15美元調(diào)高至2.11-2.16美元。集團(tuán)也宣布了1億美元的股份回購(gòu)計(jì)劃。

　　Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三收?qǐng)?bào)59.84美元，2016年迄今累計(jì)上升了14.1%，盤(pán)后升至68.26美元。