歐時(shí)力母公司赫基集團(tuán)即將上市 三年內(nèi)再開(kāi)超過(guò)300家店

臨近年末，服裝行業(yè)又添一員加入IPO的隊(duì)伍。根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)預(yù)先披露的信息，女裝品牌歐時(shí)力（Orchirly）母公司赫基（中國(guó)）集團(tuán)股份有限公司已于12月22日公開(kāi)招股說(shuō)明書(shū)，申報(bào)在上交所發(fā)行股票。此次IPO由華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

本次IPO，赫基計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)12700萬(wàn)股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不超過(guò)15%，且不低于10%。發(fā)行后，總股本將不超過(guò)84700萬(wàn)股，計(jì)劃募資金額約為32.36億元人民幣。

與早前已上市的包括江南布衣、太平鳥(niǎo)等服裝集團(tuán)相似，赫基也準(zhǔn)備將募得資金投入供應(yīng)鏈優(yōu)化、物流中心建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、信息化系統(tǒng)建設(shè)等項(xiàng)目。其中，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將是赫基之后的投入重點(diǎn)，擬投入金額約為18.39億元人民幣。具體來(lái)說(shuō)，赫基計(jì)劃用這部分資金在未來(lái)三年內(nèi)于中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)出356家實(shí)體自營(yíng)門(mén)店，包括6家營(yíng)業(yè)面積超過(guò)3000平方米的旗艦店鋪。

赫基集團(tuán)核心品牌歐時(shí)力門(mén)店

赫基集團(tuán)成立于1999年，由溫州商人徐宇和李珊瑚夫婦創(chuàng)立。準(zhǔn)確地說(shuō)，彼時(shí)這還只是一家單品牌公司，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)即流行女裝品牌歐時(shí)力的生產(chǎn)及銷(xiāo)售。直到2009年、2010年，公司連續(xù)兩年推出包括女裝品牌Five Plus以及潮流男裝品牌TRENDIANO在內(nèi)的新品牌，赫基才真正變身為一個(gè)多品牌時(shí)尚集團(tuán)。

這為赫基在2011年引入LVMH集團(tuán)旗下L’Capital Asia 2億美元的戰(zhàn)略投資打下了基礎(chǔ)。拿到了錢(qián)后，赫基的運(yùn)營(yíng)思路變得更寬闊。

一方面，集團(tuán)開(kāi)始進(jìn)一步提升品牌形象。國(guó)際超模Cara Delevingne、Miranda Kerr、Bella Hadid、Kendall Jenner都曾先后為集團(tuán)旗下品牌歐時(shí)力拍攝季度形象大片。

Cara Delevingne為歐時(shí)力拍攝的廣告

Miranda Kerr為歐時(shí)力拍攝的廣告

而在品牌策略方面，赫基先是在2012年并購(gòu)意大利時(shí)尚品牌SIXTY GROUP，該集團(tuán)旗下?lián)碛信�性牛仔�?a href="http://845052.com/brand/時(shí)尚飾品/" title="飾品" target="_blank">飾品牌MISS SIXTY。2013年，它又與全球知名買(mǎi)手店10 Corso Como達(dá)成戰(zhàn)略合作，在隨后兩年作為投資方幫助該品牌買(mǎi)手店在上海、北京開(kāi)出分店。2014年，它創(chuàng)辦品牌COVEN GARDEN，瞄準(zhǔn)輕奢市場(chǎng)。2015年，它和英國(guó)SuperGroup Plc集團(tuán)合資，將英國(guó)潮牌Superdry帶進(jìn)中國(guó)。

不過(guò)，按照招股書(shū)中的數(shù)據(jù)，集團(tuán)最核心的品牌仍為最早創(chuàng)立的歐時(shí)力。2017年上半年，該品牌銷(xiāo)售額為12.96億元，占集團(tuán)總收入比例為45.56%。Five Plus、TRANDIANO、Miss Sixty、COVEN GARDEN和10 Corso Como在這一時(shí)間段內(nèi)的收入依次為6.28億元、4.73億元、3.63億元、6819萬(wàn)元和1724萬(wàn)元。

Bella Hadid、Kendall Jenner為歐時(shí)力拍攝的廣告

值得指出的是，彭博社在2016年7月就已針對(duì)赫基集團(tuán)的IPO計(jì)劃做過(guò)報(bào)道。當(dāng)時(shí)的報(bào)道指出赫基集團(tuán)最晚將于2017年底申請(qǐng)掛牌上市。當(dāng)時(shí)赫基集團(tuán)及L’Capital Asia均拒絕對(duì)此作出回應(yīng)。不過(guò)，2017年2月北京10 Corso Como門(mén)店因業(yè)績(jī)不佳而關(guān)店時(shí)，界面新聞從知情人士處了解到，赫基在當(dāng)時(shí)的確已在準(zhǔn)備上市事宜，關(guān)閉10 Corso Como門(mén)店正是出于處理不良資產(chǎn)的考慮。

從盈利能力看，赫基的確也已具備上市的實(shí)力。2016年，赫基集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為64.46億元，凈利潤(rùn)11.06億元。從2016年往前三年推算，營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)5%。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率亦逐年上升。2017年上半年，這一數(shù)字達(dá)到70.85%。2014至2016年，相關(guān)數(shù)字分別為68.47%、69.41%及69.53%。這樣的表現(xiàn)在招股書(shū)中披露的同行業(yè)可比上市公司隊(duì)列中排在種上，差于歌力思，但優(yōu)于維格娜絲、太平鳥(niǎo)、安正時(shí)尚、日播時(shí)尚。

我們?cè)诖饲盎仡?017年IPO企業(yè)表現(xiàn)時(shí)曾提到，太平鳥(niǎo)、安正時(shí)尚、日播時(shí)尚都是在2017年上市成功。從這些企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)看，資本市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)行業(yè)及企業(yè)本身還是給予了一定的認(rèn)可。這些公司雖然都有在發(fā)行首日股價(jià)沖高回迅速回落的問(wèn)題，但整體股價(jià)叫發(fā)行價(jià)都取得上漲。其中牧高笛與拉夏貝爾的股價(jià)漲幅都超過(guò)90%。