小眾卻有大市場(chǎng)， 江南布衣股價(jià)連續(xù)爆發(fā)，市值突破43億

與大多數(shù)的服飾品牌不同，從不請(qǐng)明星代言，靠設(shè)計(jì)打動(dòng)消費(fèi)者的國內(nèi)女裝JNBY母公司江南布衣集團(tuán)開始受到資本的追捧。

江南布衣自8月30日公布上市以來首份亮眼的年度成績單后股價(jià)持續(xù)大漲，截止今日發(fā)稿，錄得大漲7.58%至每股8.52元，市值錄得近44億港元，自上市以來，市值累積增加了近10億港元。

圖為江南布衣集團(tuán)近5日來的股價(jià)漲幅

相比近期在國內(nèi)A股上市的太平鳥以及安正時(shí)尚，江南布衣受資本市場(chǎng)追捧沒那么“立竿見影”，但現(xiàn)在投資者正開始意識(shí)到江南布衣的市場(chǎng)潛力。據(jù)咨詢公司CIC早前的調(diào)查，中國主要的設(shè)計(jì)師品牌大約有三百個(gè)，前五名就占了30%的市場(chǎng)份額。而江南布衣排名第一，占總量的9.6%。集團(tuán)始創(chuàng)人、主席及行政總裁吳健早前表示，集團(tuán)不是靠開店推動(dòng)增長，而是靠設(shè)計(jì)師品牌來推動(dòng)。

江南布衣近年收入端增長呈現(xiàn)逐步加快的態(tài)勢(shì)。

在截至6月30日的2017財(cái)年內(nèi)，江南布衣集團(tuán)凈利潤較去年同期大漲38.54%至3.32億元，營業(yè)收入則同比上漲22.58%至23.32億元，毛利潤為14.75億元，按年升23.87%。

其中，來自中國地區(qū)的銷售額同比上漲22%至23.15億元，占總銷售額的99%，來自海外地區(qū)的銷售額則錄得6%的上漲至1727萬元。 期內(nèi)，江南布衣集團(tuán)來自直營門店的銷售額同比增長21.5%至11.43億元，毛利率為72.8%；來自經(jīng)銷渠道的銷售額則同比增長22.3%至10.01億元，毛利率55.1%；電商渠道銷售額增長最為強(qiáng)勁，同比上漲31.1%至1.87億元，毛利率則錄得48.3%。

江南布衣集團(tuán)1997年在杭州成立，目前主要擁有5個(gè)品牌，包括女裝JNBY、男裝CROQUIS（速寫）、童裝jnby by JNBY和Pomme de terre（蓬馬）以及高端女裝less。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)公司CIC統(tǒng)計(jì)，去年，江南布衣集團(tuán)在中國設(shè)計(jì)師品牌時(shí)裝行業(yè)占最大的市場(chǎng)份額。

按類別分：

包括JNBY和less兩個(gè)品牌在內(nèi)的女裝部門銷售額同比增長15.9%至15.3億元，占整體銷售額的65.6%；

包括CROQUIS（速寫）在內(nèi)的男裝部門銷售額則同比上漲28.8%至4.88億元；

童裝部門，jnby by JNBY銷售額同比大漲44.8%至2.93億元，今年新設(shè)立的青少年服裝品牌Pomme de terre（蓬馬）銷售額則錄得1313.8萬元；

集團(tuán)的家居品牌JNBYHOME銷售額則錄得163.5萬元，占整體銷售額的0.1%。

上個(gè)月24日，JNBY第二家香港門店在希慎廣場(chǎng)開業(yè)，圖片來自江南布衣官方微信

報(bào)告顯示，江南布衣集團(tuán)在全球經(jīng)營的實(shí)體零售店總數(shù)由2016年6月30日的1316家增加至2017年6月30日的1591家，包含海外的39個(gè)經(jīng)銷點(diǎn)在內(nèi)，其零售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市及全球其他17個(gè)國家和地區(qū)。

雖然沒有找明星代言或合作，但沒有哪個(gè)國內(nèi)女裝有JNBY這么多忠實(shí)的粉絲。

由于品牌擁有獨(dú)特性和高辨識(shí)度、江南布衣集團(tuán)會(huì)員數(shù)量一直領(lǐng)先國內(nèi)同行。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)已經(jīng)擁有會(huì)員賬戶逾200萬個(gè)，其中微信賬戶數(shù)逾150萬個(gè)。根據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，其女裝JNBY在微信平臺(tái)粉絲數(shù)量連續(xù)2年在國內(nèi)女裝中排行第一。而其業(yè)績表現(xiàn)也印證了這一數(shù)據(jù)。

在2017財(cái)年，會(huì)員所貢獻(xiàn)的零售額占零售總額的62.6%，集團(tuán)的活躍會(huì)員賬戶數(shù)目已超過26萬個(gè)（2016財(cái)年是19萬個(gè)），2017財(cái)年購買總額超過人民幣5000元的會(huì)員賬戶數(shù)目超過11.8萬個(gè)，其消費(fèi)零售額也達(dá)到人民幣14億元。

江南布衣集團(tuán)CFO Frank Zhu早前對(duì)時(shí)尚頭條網(wǎng)表示，集團(tuán)想用獨(dú)特的設(shè)計(jì)而不僅僅靠“中國元素”來吸引顧客�！拔腋杏X還有很多人只是把中國當(dāng)作制造中心，他們沒有‘中國設(shè)計(jì)’的概念，我們希望能有所改變�！盕rank Zhu坦承，自去年10月31日在香港上市以來，江南布衣集團(tuán)在國際市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)變得更多，這也是選擇香港上市的主要原因。

隨著江南布衣集團(tuán)國際化擴(kuò)張計(jì)劃的逐漸推進(jìn)，F(xiàn)rank Zhu表示將其分為兩部分進(jìn)行，一個(gè)是走出去，擴(kuò)大品牌在資本市場(chǎng)的朋友圈，另一個(gè)則是吸引新的設(shè)計(jì)師人才，成為一個(gè)設(shè)計(jì)師平臺(tái)。江南布衣集團(tuán)成熟的商業(yè)模式能夠支持有才華的設(shè)計(jì)師做他們想做的事情，而設(shè)計(jì)師的不斷推陳出新則能激發(fā)江南布衣集團(tuán)收入增長的活力。

據(jù)Frank Zhu透露，江南布衣集團(tuán)上市所募集的資金將有30%用于內(nèi)部孵化或向外并購方式不斷擴(kuò)展新設(shè)計(jì)師品牌，只要品牌調(diào)性與江南布衣集團(tuán)相符，都有可能會(huì)成為收購對(duì)象，不排除護(hù)膚品牌。 在資本層面，F(xiàn)rank Zhu則認(rèn)為一個(gè)金子總是會(huì)發(fā)光，資本市場(chǎng)本身是一個(gè)欲速則不達(dá)的事情。江南布衣作為一個(gè)多品牌集團(tuán)，業(yè)績的積極表現(xiàn)與增長是對(duì)投資者的最好回報(bào)。他期待集團(tuán)市值能超過50億港元，對(duì)集團(tuán)股價(jià)的長期增長也持樂觀態(tài)度。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，除了女裝JNBY,江南布衣集團(tuán)其它品牌的銷售比重已從2014年的25.6%增長至41.5%，短短兩年內(nèi)提升了近20%，可見江南布衣集團(tuán)整體正處于積極的增長態(tài)勢(shì)。

中國設(shè)計(jì)師品牌的市場(chǎng)擴(kuò)展也十分迅速，現(xiàn)已由2011年的111億增加至2015年的282億元，復(fù)合年增長率為26.2%。預(yù)期2016至2020年，設(shè)計(jì)師品牌時(shí)間將會(huì)按26.7%的復(fù)合年增長率維持高速增長。追溯其因，多是因?yàn)橄�費(fèi)者通常較為注重設(shè)計(jì)、風(fēng)格及獨(dú)特的購物體驗(yàn)，因此對(duì)價(jià)格的敏感度較低所致。

隨著追求生活品味的消費(fèi)人群快速增長，對(duì)個(gè)性化和時(shí)尚產(chǎn)品的需求將不斷上升，設(shè)計(jì)師品牌細(xì)分化市場(chǎng)的潛力巨大。據(jù)OC&C戰(zhàn)略咨詢公司評(píng)估，中國的服裝市場(chǎng)總價(jià)值約為3000億美元。

對(duì)于2018財(cái)年，江南布衣集團(tuán)表示目前主要追求的是各個(gè)品牌在各自細(xì)分領(lǐng)域都能做到比較領(lǐng)先的地位，同時(shí)通過不斷內(nèi)部孵化或并購新品牌來形成一個(gè)收入增長接力棒，唯一的原則是只做設(shè)計(jì)師品牌，因?yàn)檫@是江南布衣所擅長的領(lǐng)域。

有分析人士表示，目前國內(nèi)服裝品牌過于大眾并非好事，設(shè)計(jì)師品牌應(yīng)該專注在細(xì)分領(lǐng)域，同樣可以獲得利潤。而未來服裝品牌將是品味和個(gè)性的較量。

在產(chǎn)品方面，JNBY也正在推陳出新，每年會(huì)對(duì)20%至30%的產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，已經(jīng)不能再單純地用“性冷淡”來形容這個(gè)品牌。品牌風(fēng)格正在向多元化的方向發(fā)展。

JNBY作為江南布衣集團(tuán)的核心品牌，在20多年的經(jīng)營過程中已經(jīng)有了豐富的經(jīng)驗(yàn)，足以為后續(xù)的品牌速寫、less和童裝jnby by JNBY等提供借鑒，避免走彎路。江南布衣集團(tuán)并不只是在經(jīng)營多個(gè)品牌，其實(shí)是在經(jīng)營一群追求生活品質(zhì)的人群。

受益于消費(fèi)升級(jí)，江南布衣集團(tuán)對(duì)未來仍然充滿信心，在新的財(cái)年將進(jìn)一步提高集團(tuán)的設(shè)計(jì)能力及品牌知名度，擴(kuò)大及多元化產(chǎn)品及品牌組合，同時(shí)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)，進(jìn)一步強(qiáng)化旗下品牌門店零售網(wǎng)絡(luò)及優(yōu)化全渠道互動(dòng)平臺(tái)，并提升粉絲體驗(yàn)以提高可比同店增長。

據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)獲悉，江南布衣集團(tuán)計(jì)劃在不久后推出幾個(gè)新品牌，其中會(huì)包括新設(shè)計(jì)商務(wù)男裝與可再生的環(huán)保品牌。與此同時(shí)，江南布衣也在加緊海外市場(chǎng)的布局與擴(kuò)張。不過截止目前，江南布衣集團(tuán)未透露具體收購的對(duì)象。