拉夏貝爾也開(kāi)始海外并購(gòu) 下一個(gè)中資買(mǎi)家會(huì)是誰(shuí)？

近日，上市公司拉夏貝爾宣布，通過(guò)旗下孫公司聯(lián)合財(cái)團(tuán)從法國(guó)服飾集團(tuán)Vivarte SAS 手中收購(gòu)服裝品牌運(yùn)營(yíng)商N(yùn)af Naf SAS。該交易總價(jià)5200萬(wàn)歐元，其中拉夏貝爾占比40%對(duì)價(jià)2080萬(wàn)歐元，財(cái)團(tuán)中的Trendy Pioneer 和東方聯(lián)合則各占30%股份,對(duì)價(jià)各為1560萬(wàn)歐元。

　　在海外并購(gòu)市場(chǎng)上，拉夏貝爾還是個(gè)新名字。

上市后第一筆海外并購(gòu)

　　資料顯示，拉夏貝爾集團(tuán)旗下同名品牌拉夏貝爾成立于1998年，2014年10月9日，拉夏貝爾集團(tuán)母公司上海拉夏貝爾服飾股份有限公司在香港聯(lián)交所主板上市;2017年9月25日，于上海證券交易所主板上市，成為國(guó)內(nèi)首家A+H上市服裝公司。此次收購(gòu)也是拉夏貝爾上市后第一筆海外并購(gòu)。

　　拉夏貝爾集團(tuán)從事服裝設(shè)計(jì)、品牌推廣和銷(xiāo)售服飾產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，主營(yíng)大眾女性休閑服裝。本集團(tuán)致力于通過(guò)現(xiàn)有10個(gè)品牌(La Chapelle, Puella, 7m, Candie’s, La Babité, JACK WALK, Pote, Marc Eckō, La Chapelle Kids和UlifeStyle)以及投資的品牌(OTHERMIX, O.T.R, Siastella, tanni, Maria Luisa, NN, Mum Meet Me,Kin, 薩緹尼、尚芭蒂)的各類(lèi)服飾產(chǎn)品向顧客提供具競(jìng)爭(zhēng)力價(jià)格的最新時(shí)尚服裝。

　　目前，拉夏貝爾擁有9448個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，全部位于中國(guó)。因此，該公司的區(qū)域性顯著。此次收購(gòu)將有利于提高其整體知名度和國(guó)際化影響力。另外，通過(guò)投資國(guó)際服裝品牌，也將進(jìn)一步豐富其品牌組合，提升了目標(biāo)公司拓展中國(guó)市場(chǎng)的可行性。

　　除了消費(fèi)升級(jí)的大潮之外，拉夏貝爾自身近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況也是其急需拓展市場(chǎng)的重要推動(dòng)力。2012年以來(lái)，拉夏貝爾營(yíng)業(yè)收入增速?gòu)?013年的72.85%下降至5.24%。與此同時(shí)，其凈利潤(rùn)在2015年達(dá)到6.15億元的高點(diǎn)后，近兩年持續(xù)下滑。最近的2017年，拉夏貝爾凈利潤(rùn)僅4.99億元，甚至低于2014年，而當(dāng)年的營(yíng)收還不足2017年的七成。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月底，拉夏貝爾擁有9448個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，較2016年凈增541個(gè)，雇員數(shù)高達(dá)37554人。這表明，拉夏貝爾營(yíng)業(yè)收入上的增長(zhǎng)主要源于銷(xiāo)售點(diǎn)的增長(zhǎng)，而非經(jīng)營(yíng)效率上的改善。

　　拉夏貝爾近年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

來(lái)源：同花順

　　而標(biāo)的Naf Naf對(duì)情況也不樂(lè)觀。Naf Naf于 1973 年在法國(guó)創(chuàng)立，主要從事女裝產(chǎn)品及配飾銷(xiāo)售。標(biāo)的公司在法國(guó)、西班牙、比利時(shí)及意大利等地區(qū)共擁有 494 家門(mén)店，其中法國(guó) 216 個(gè)，法國(guó)之外 278 個(gè)。

　　截止 2017 年 8 月 31 日， 2017 財(cái)年標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2.08 億歐元，EBITDA 760 萬(wàn)歐元，除稅前凈利潤(rùn) 30萬(wàn)歐元，除稅后凈利潤(rùn)僅10萬(wàn)歐元。而在2016財(cái)年，Naf Naf更是虧損770萬(wàn)歐元。

　　不過(guò)，考慮到Naf Naf目前在國(guó)內(nèi)還無(wú)官方銷(xiāo)售渠道，未來(lái)拉夏貝爾將其引入中國(guó)市場(chǎng)后，這一塊對(duì)Naf Naf而言是純?cè)隽�，若投后整合得�?dāng)，值回收購(gòu)價(jià)的概率還是較高的。

　　在拉夏貝爾 2017 年年度報(bào)告中，其明確表示“未來(lái)三到五年，為逐步實(shí)現(xiàn)成為一家全球領(lǐng)先的多品牌、全直營(yíng)時(shí)尚集團(tuán)的目標(biāo)，公司將通過(guò)投資并購(gòu)進(jìn)軍海外市場(chǎng)，同時(shí)將國(guó)外高端的產(chǎn)品和品牌引入國(guó)內(nèi)”。此次收購(gòu)也是其第一次行動(dòng)，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)拉夏貝爾或?qū)⒊蔀榉�裝業(yè)海外并購(gòu)的主要玩家之一。

　　2018年以來(lái)這些中資已有收購(gòu)記錄

　　伴著“消費(fèi)升級(jí)”概念的興起，近年來(lái)中高端服裝領(lǐng)域的海外并購(gòu)一直是中資海外并購(gòu)的熱點(diǎn)之一。僅2018年以來(lái)，就有以下中資海外并購(gòu)案例宣布或交割。

　　山東如意收購(gòu)Bally

　　2月9日，JAB集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，山東如意集團(tuán)確定收購(gòu)其擁有的瑞士皮具品牌Bally。公告中并未披露此次交易的價(jià)格。不過(guò)，據(jù)彭博社此前報(bào)道稱(chēng)，如意對(duì)Bally報(bào)價(jià)高達(dá)7億美元。Bally于1851年在瑞士 Schonenwerd 成立，主要生產(chǎn)銷(xiāo)售奢侈皮鞋(樂(lè)福鞋、冬靴等)以及男女裝和配飾(包括皮帶、手袋和錢(qián)包)。

　　由于標(biāo)的的奢侈品段位以及該交易價(jià)格之高，該交易也被認(rèn)為中資在服裝領(lǐng)最具有影響力的域的海外并購(gòu)之一。

復(fù)星收購(gòu)法國(guó)奢侈品老牌Lanvin

　　2月22日，復(fù)星國(guó)際官方宣布收購(gòu)Lanvin，Lanvin由Jeane Lanvin于1889年創(chuàng)建，為法國(guó)最古老的高級(jí)時(shí)裝品牌，目前在50多個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)品涵蓋服飾、皮具、鞋具、配飾與香水。2001年，臺(tái)灣女商人王效蘭看好該品牌在亞洲的發(fā)展?jié)摿Γ�收�?gòu)了該公司大部分股權(quán)。

　　3月2日，復(fù)星再次以3300萬(wàn)歐元(合4030萬(wàn)美元)收購(gòu)其大多數(shù)股份奧地利時(shí)尚零售商Wolford AG。Wolford是奧地利頂級(jí)內(nèi)衣品牌。它家在時(shí)尚界中的拳頭產(chǎn)品就是它家的絲襪。它家出產(chǎn)的AURA 5絲襪，是世界上最薄的絲襪，襪子纖維的纖度單位竟然達(dá)到匪夷所思的5DEN。像Nicole Kidman,以及王菲等是它家最忠實(shí)的用戶(hù)。

　　大楊創(chuàng)世集團(tuán)戰(zhàn)略投資澳大利亞男裝品牌InStitchu

　　2月27日，大連成衣生產(chǎn)商大楊創(chuàng)世集團(tuán)對(duì)澳大利亞互聯(lián)網(wǎng)定制男裝品牌 InStitchu投資250萬(wàn)美元，成為 InStitchu的生產(chǎn)合作伙伴。InStitchu于2011年成立，是澳大利亞最大的定制男裝生產(chǎn)商之一。InStitchu也將利用本次融資在世界各地增設(shè)實(shí)體門(mén)店、優(yōu)化門(mén)店并提升線上消費(fèi)體驗(yàn)。

　　浙江婭茜集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)快時(shí)尚品牌JUST FOR YOU

　　3月16日，浙江婭茜集團(tuán)宣布成功收購(gòu)美國(guó)快時(shí)尚內(nèi)衣品牌JUST FOR YOU(簡(jiǎn)稱(chēng)JU)，收購(gòu)涵蓋品牌知識(shí)產(chǎn)權(quán)、門(mén)店等，不過(guò)婭茜集團(tuán)并未透露此次收購(gòu)的具體細(xì)節(jié)。JU是來(lái)自美國(guó)的快時(shí)尚服飾品牌，與MINISO名創(chuàng)優(yōu)品同屬于賽曼控股集團(tuán)旗下品牌。

　　除了以上確定性交易，另外還有傳聞中國(guó)投資者或收購(gòu)德國(guó)快時(shí)尚巨頭C&A等潛在交易。僅僅過(guò)了一個(gè)季度，中資在服裝領(lǐng)域就有以上投資并購(gòu)，足見(jiàn)該領(lǐng)域的火熱。

　　下一個(gè)中資買(mǎi)家會(huì)是誰(shuí)?

　　雖然在服裝業(yè)的海外并購(gòu)市場(chǎng)上有山東如意、復(fù)星等�？�，也有拉夏貝爾這樣的新手。但在國(guó)內(nèi)服裝類(lèi)公司中，還有不少企業(yè)尚未開(kāi)啟大規(guī)模海外并購(gòu)的企業(yè)。下一個(gè)服裝類(lèi)海外并購(gòu)大買(mǎi)手或就在如下公司中出現(xiàn)。

公司名稱(chēng)：雅戈?duì)?/a>

　　主要產(chǎn)品：品牌服裝生產(chǎn)和銷(xiāo)售、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

　　財(cái)務(wù)指標(biāo)(2016)：

　　總營(yíng)收： 148.95億

　　凈利潤(rùn)：36.85億

　　過(guò)往投資案例：2014年，雅戈?duì)柾瓿闪藢?duì)美國(guó)男裝Hart Schaffner Marx(哈特在中國(guó)地區(qū)商標(biāo)權(quán)的收購(gòu)。

　　分析： 

    雅戈?duì)柕呢?cái)務(wù)情況較好，有能力進(jìn)行海外并購(gòu)，且近兩年增長(zhǎng)已趨緩，若想未來(lái)獲得持續(xù)增長(zhǎng)，海外并購(gòu)相對(duì)于自身有機(jī)發(fā)展或更容易走得通。

　　公司名稱(chēng)：海瀾之家

　　主要產(chǎn)品：高檔精紡呢絨、高檔西服、襯衫，職業(yè)服的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，染整加工業(yè)務(wù)。

　　財(cái)務(wù)指標(biāo)(2017)：

　　總營(yíng)收： 182億

　　凈利潤(rùn)：33.29億

　　過(guò)往投資案例：2017年以187.29萬(wàn)元、455萬(wàn)元收購(gòu)跨境進(jìn)出口公司(HEILAN GROUP CO.LIMITED旗下兩家公司“EMPIRO MARKETING”和“MALAYSIA MARKETING)。

　　分析：

　　以上兩筆收購(gòu)顯然只是為為了服務(wù)現(xiàn)有出口業(yè)務(wù)。海瀾之家在2017年報(bào)中，明確提出將“圍繞服裝產(chǎn)業(yè)展開(kāi)投資并購(gòu)，挖掘符合公司戰(zhàn)略目標(biāo)的投資并購(gòu)標(biāo)的，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大和優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局，為公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)注入內(nèi)生動(dòng)力�！贝送猓�在其每年超過(guò)30億元的凈利潤(rùn)和530億元市值的加持下，不難想象，海瀾之家或在不久的將來(lái)開(kāi)啟海外并購(gòu)。

　　公司名稱(chēng)：七匹狼

　　主要產(chǎn)品：：服裝服飾產(chǎn)品及服裝原輔材料的研發(fā)設(shè)計(jì)、制造及銷(xiāo)售.

　　財(cái)務(wù)指標(biāo)(2017)：

　　總營(yíng)收： 30.85億

　　凈利潤(rùn)：3.17億

　　過(guò)往投資案例：2017年收購(gòu)國(guó)際輕奢品牌Karl Lagerfeld大中華區(qū)運(yùn)營(yíng)權(quán)。

　　分析：

　　收購(gòu)KarlLagerfeld大中華區(qū)運(yùn)營(yíng)權(quán)只是七匹狼海外收購(gòu)的一次試水，其隨后也曾參與Bally的競(jìng)購(gòu)，顯示其對(duì)海外并購(gòu)的看好。在2017年報(bào)中，七匹狼也表示將會(huì)在繼續(xù)夯實(shí)已有品牌的經(jīng)營(yíng)，積極培育新品牌的同時(shí)加大外延收購(gòu)的力度，擴(kuò)充公司品牌覆蓋的消費(fèi)人群。未來(lái)，七匹狼大概率將在海外有其他動(dòng)作。