百麗國際去年凈利微增3.2% 轉(zhuǎn)型零售時(shí)尚意圖明顯

2月23日晚間，百麗國際控股有限公司（以下簡稱百麗；01880，HK）公布的截至2013年末的財(cái)報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)純利44.9億元，同比增長3.2%，扭轉(zhuǎn)了去年上半年純利下滑的局面。

　　記者注意到，百麗鞋類業(yè)務(wù)增長大不如前，5.9%的收入增長較上半年的6.8%進(jìn)一步放緩。在業(yè)界看來，除了客觀環(huán)境影響，這也是其處在轉(zhuǎn)型期因調(diào)整不可避免出現(xiàn)的問題。

　　百麗方面表示，未來會(huì)進(jìn)一步發(fā)展電子商貿(mào)業(yè)務(wù)，也會(huì)在購物中心開設(shè)多品牌店鋪。此外，百麗還表示將進(jìn)軍新市場(chǎng)，包括開發(fā)價(jià)位較低的大眾女鞋市場(chǎng)等。分析人士指出，百麗的轉(zhuǎn)型意圖很明顯，即占領(lǐng)所有細(xì)分市場(chǎng)，向零售、時(shí)尚轉(zhuǎn)型是大趨勢(shì)。

　　扭轉(zhuǎn)純利下行趨勢(shì)/

　　根據(jù)百麗公布的數(shù)據(jù)，截至2013年底，百麗全年純利為44.9億元，按年增長3.2%，超過市場(chǎng)預(yù)期。2013年上半年，百麗截至6月底的純利下滑了3.4%至21.7億元。全年來看，公司純利下滑的趨勢(shì)已得到扭轉(zhuǎn)。

　　此外，百麗去年收入增長10%至362.5億元，整體毛利率則上升了0.9個(gè)百分點(diǎn)至57.5%。分類來看，百麗鞋類業(yè)務(wù)的收入增長了5.9%至222.78億元，較去年上半年的6.8%進(jìn)一步放緩。

　　記者注意到，在鞋類業(yè)務(wù)中，除了占比達(dá)55.9%的自有品牌收入同比增長了8.1%，其代理品牌以及國際貿(mào)易方面均無增長，收入分別下滑了9.0%及28.6%。

　　百麗方面指出，截至2013年末，集團(tuán)鞋類業(yè)務(wù)增長開始放緩，主要原因在于：同店銷售增長疲弱、開店速度有所放緩以及個(gè)別代理品牌業(yè)務(wù)的終止。2013年，鞋類業(yè)務(wù)同店銷售增長僅接近2%。

　　截至2013年底，百麗鞋類業(yè)務(wù)內(nèi)地的自營零售網(wǎng)點(diǎn)約1.3萬個(gè)，凈增加1093個(gè)，按年增長9%。百麗表示，未來兩三年期望保持2013年的開店進(jìn)度，因?yàn)閮?nèi)地眾多的中小城市、新型社區(qū)還尚未得到有效覆蓋，同時(shí)百貨公司、購物中心的需求必將長期存在。

　　值得一提的是，百麗的運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。報(bào)告顯示，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)的收入增長了18.3%至139.71億元。此外，運(yùn)動(dòng)服飾的同店銷售增長約5.5%，其中賣價(jià)上升約2%，銷售量增長約3%。對(duì)于運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)的較快增長速度，百麗表示是新并購的業(yè)務(wù)帶來的。

　　去年3月，百麗以8.8億元完成收購BigStepLimited的全部股權(quán)權(quán)益，被收購公司在國內(nèi)銷售及經(jīng)銷運(yùn)動(dòng)服飾產(chǎn)品，以Nike和Adidas為主，擁有幾百家自營門店。收購使得百麗的運(yùn)動(dòng)服飾門店一次性增加了500多家。去年百麗的運(yùn)動(dòng)服飾的門店凈增加了420家，不過除去收購部分，其門店數(shù)量仍有所減少。

　　中金最新的報(bào)告指出，百麗業(yè)績顯示一些穩(wěn)定跡象，去年盈利增長放緩，主因是開支增加以及重組BigStep。

　　向零售時(shí)尚轉(zhuǎn)型是趨勢(shì)/

　　相比眾多增長的業(yè)績，百麗經(jīng)營溢利率的下滑以及庫存的增加則十分引人注目。報(bào)告顯示，百麗整體經(jīng)營溢利率按年收窄了0.8個(gè)百分點(diǎn)至15.6%，鞋類業(yè)務(wù)分部業(yè)績的利潤率為22.9%，較2012年有所下降。百麗表示，經(jīng)營溢利率下滑一方面是人工成本上升，另一方面是因鞋類業(yè)務(wù)同店銷售增長較低、新店產(chǎn)出相對(duì)不高，平均單店銷售產(chǎn)出略有下降所致。

　　此外，百麗的存貨仍在大幅度攀升。截至2013年12月31日，公司存貨余額為79.34億元，同比增長12.8%。百麗解釋稱，主要原因是運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)存貨增加略快。中國運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)的疲弱態(tài)勢(shì)，主要矛盾并非是資本市場(chǎng)較為關(guān)注的存貨周期問題，而是經(jīng)銷商的盈利能力和經(jīng)營可持續(xù)性的商業(yè)模式。

　　在業(yè)界看來，鞋類行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)較為激烈，受電商沖擊很明顯。

　　事實(shí)上，不僅是電商，購物中心的興起對(duì)傳統(tǒng)零售商打擊也相當(dāng)大。百麗也坦言，雖然購物中心和電子商務(wù)并未有效替代百貨商場(chǎng)，但顧客分流已對(duì)集團(tuán)零售業(yè)務(wù)造成直接影響。未來公司會(huì)發(fā)展電商業(yè)務(wù)，也會(huì)在購物中心開設(shè)多品牌店鋪。

　　百麗首席執(zhí)行官盛百椒指出，不得不承認(rèn)電商興起對(duì)線下銷售帶來影響。百麗整體銷售增長放緩并非周期性問題，而是結(jié)構(gòu)性問題，目前最大的考驗(yàn)在于如何適應(yīng)及發(fā)展新渠道。因此，未來公司會(huì)著力建設(shè)自家網(wǎng)上平臺(tái)，希望建立全面支援線上線下一體化的系統(tǒng)。同時(shí)百麗也不排除會(huì)在網(wǎng)上平臺(tái)發(fā)展新品牌。

　　由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長的疲弱，百麗還表示將進(jìn)軍新市場(chǎng)，如開發(fā)價(jià)位較低的大眾女鞋市場(chǎng)，在中高檔時(shí)裝鞋、高檔休閑鞋細(xì)分市場(chǎng)引入優(yōu)質(zhì)品牌，并以去年所收購的日本時(shí)裝商巴洛克項(xiàng)目為切入點(diǎn)，進(jìn)軍時(shí)尚女裝市場(chǎng)。

　　上海正見品牌管理顧問有限公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官崔洪波告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前百麗一直在調(diào)整自己的商業(yè)模式�！叭ツ昝黠@集成店多了，速度也快了很多。”

　　崔洪波表示，從批發(fā)到零售，百麗的轉(zhuǎn)型意圖已經(jīng)很明顯：占領(lǐng)所有細(xì)分市場(chǎng)，向零售、時(shí)尚轉(zhuǎn)型是大趨勢(shì)，“不過服裝和鞋模式不一樣，百麗還會(huì)面臨一定挑戰(zhàn)。