2月5日晚,探路者發(fā)布公告顯示,公司原擬以非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金并募集配套資金的方式收購(gòu)體育行業(yè)標(biāo)的資產(chǎn)100%股權(quán)。但相關(guān)各方就交易方案的重要條款未達(dá)成一致意見,交易因此流產(chǎn)。對(duì)此,2月8日,探路者證券投資部人士對(duì)新京報(bào)記者表示:關(guān)于剛終止的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目,是公司依據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃,夯實(shí)推進(jìn)體育業(yè)務(wù)板塊建設(shè)的一次積極嘗試,但最終未能就交易方案的重要條款達(dá)成一致意見。
隨著2月5日晚間終止重大資產(chǎn)重組一紙公告的發(fā)出,戶外第一股探路者再次成為輿論焦點(diǎn)。在剛剛過(guò)去的2016年,探路者業(yè)績(jī)?cè)俅卧庥龌,業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,其2016年凈利下降23%,系2015年來(lái)的二度下滑。值得注意的是,2015年被稱為探路者轉(zhuǎn)型元年。
新京報(bào)記者注意到,其業(yè)績(jī)的連續(xù)下滑不僅僅因傳統(tǒng)主業(yè)的低迷,還與被寄予轉(zhuǎn)型厚望的易游天下連續(xù)虧損相關(guān)。
對(duì)業(yè)績(jī)下滑,探路者回應(yīng)稱,這與零售消費(fèi)整體低迷、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇、庫(kù)存降解導(dǎo)致銷售折扣降低,公司對(duì)用戶服務(wù)職能投入增加、旅行服務(wù)板塊升級(jí)轉(zhuǎn)型不力等因素有關(guān)。
探路者的投資擴(kuò)張之路并沒有停下來(lái)的跡象。公司對(duì)新京報(bào)記者表示,未來(lái)公司仍將積極尋找符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的標(biāo)的。
業(yè)績(jī)兩連降,重組失敗
公司回應(yīng)業(yè)績(jī)下滑稱,與零售消費(fèi)整體低迷、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇、庫(kù)存降解導(dǎo)致銷售折扣降低,公司對(duì)用戶服務(wù)職能投入增加,旅行服務(wù)板塊升級(jí)轉(zhuǎn)型不力等因素有關(guān)。
2月5日晚,探路者發(fā)布公告顯示,公司原擬以非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金并募集配套資金的方式收購(gòu)體育行業(yè)標(biāo)的資產(chǎn)100%股權(quán)。但相關(guān)各方就交易方案的重要條款未達(dá)成一致意見,交易因此流產(chǎn)。
對(duì)此,2月8日,探路者證券投資部人士對(duì)新京報(bào)記者表示:關(guān)于剛終止的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目,是公司依據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃,夯實(shí)推進(jìn)體育業(yè)務(wù)板塊建設(shè)的一次積極嘗試,但最終未能就交易方案的重要條款達(dá)成一致意見。
該人士稱,為保護(hù)公司和包括中小投資者在內(nèi)的全體股東的利益,本著嚴(yán)格控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、精選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的原則,公司終止了本次重大資產(chǎn)重組。
稍早前的1月17日,探路者發(fā)布2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,公司2016年總營(yíng)收為29.07億元,比上年同期減少約24%;凈利潤(rùn)為2.02億元,比上年同期減少約23%。
對(duì)此,探路者表示,這與零售消費(fèi)整體低迷、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇、庫(kù)存降解導(dǎo)致銷售折扣降低,公司對(duì)用戶服務(wù)職能投入增加、旅行服務(wù)板塊升級(jí)轉(zhuǎn)型不力等因素有關(guān)。
此前在2014年和2015年,探路者凈利潤(rùn)分別為2.94億元和2.63億元,這意味著探路者2016年的業(yè)績(jī)是連續(xù)兩年下滑。
業(yè)績(jī)兩連降疊加重組失利,探路者股票在2月6日復(fù)牌首日開盤以15.02元跌停。但上周此后幾個(gè)交易日并未再出現(xiàn)大跌。有股民對(duì)新京報(bào)記者表示,之所以股價(jià)大跌,收購(gòu)失敗只是個(gè)導(dǎo)火索,轉(zhuǎn)型后,后續(xù)增長(zhǎng)現(xiàn)在還沒有看到希望才是根本。
2016年前三季度,探路者營(yíng)收同期則下滑了12.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1億元,比上年同期減少31.51%。
有券商表示,去年前三季度收入和凈利潤(rùn)同比雙雙出現(xiàn)下滑,主要原因在于前三季度戶外用品板塊繼續(xù)去庫(kù)存,旅行服務(wù)板塊易游天下和綠野中國(guó)計(jì)劃對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)尚需時(shí)日。
由此,作為戶外第一股的探路者轉(zhuǎn)型之路再度進(jìn)入到公眾視野。
跨界旅游體育,公司稱轉(zhuǎn)型已取得成效
探路者回應(yīng)稱,2016年,公司圍繞“用戶中心、極致產(chǎn)品、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、社群鏈接”,有效推進(jìn)公司社群生態(tài)戰(zhàn)略的實(shí)施。
探路者成立于1999年,2009年10月登陸創(chuàng)業(yè)板,成為中國(guó)戶外用品市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者品牌。不過(guò),探路者也面臨戶外市場(chǎng)放緩的考驗(yàn)。
在2016年三季報(bào)中,探路者曾做出預(yù)警:戶外市場(chǎng)已由過(guò)去的粗放高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向持續(xù)深化、健康調(diào)整階段發(fā)展。此外國(guó)內(nèi)戶外行業(yè)進(jìn)入門檻逐步提高,已進(jìn)入了洗牌調(diào)整階段,行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步加劇。
對(duì)于探路者來(lái)說(shuō),其戶外用品主業(yè)近年來(lái)也遇到了不小的壓力。
探路者目前尚未發(fā)布2016年年報(bào),但新京報(bào)記者對(duì)比2015年和2016年三季度報(bào)發(fā)現(xiàn),大客戶帶來(lái)的收入劇烈滑坡。
2015年前三季度,前五大客戶帶來(lái)了2.48億元收入,2016年同期則下滑至1.62億元。其中,2015年前三季度唯品會(huì)(中國(guó))有限公司(以下簡(jiǎn)稱唯品會(huì))作為第三大客戶的金額為5193.9萬(wàn)元,2016年同期唯品會(huì)降至4372.9萬(wàn)元,降幅達(dá)16%。
主業(yè)低迷構(gòu)成了探路者轉(zhuǎn)型的主要背景。2015年年初,探路者正式宣布開啟以“經(jīng)營(yíng)用戶”為核心,圍繞戶外、旅行、體育三大業(yè)務(wù)板塊展開的生態(tài)圈發(fā)展戰(zhàn)略,搭建戶外、旅行、體育三大事業(yè)群。
2015年6月,探路者公告稱,擬將向5名特定對(duì)象,發(fā)行約8000萬(wàn)股,共募集資金21.06億元,用于公司戶外運(yùn)動(dòng)生態(tài)的建立。當(dāng)年6月,公司正式更名為“探路者控股集團(tuán)股份有限公司”。
按照設(shè)想,這三個(gè)業(yè)務(wù)板塊內(nèi)在的關(guān)聯(lián),是基于人們的出行活動(dòng),戶外運(yùn)動(dòng)這種“健康生活方式”。
其率先在旅行板塊取得突破,包括2014年控股極之美旅行社,以及綠野網(wǎng)以及O2O服務(wù)商易游天下。其標(biāo)志性案例為2.3億元收購(gòu)易游天下74.56%股權(quán)。2015年,探路者將目標(biāo)移向體育產(chǎn)業(yè)。
2015年1月,探路者宣布出資設(shè)立探路者體育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金,到2016年初,該基金完成了對(duì)樂動(dòng)天下、Fittime、奧美健康以及冰世界等重點(diǎn)項(xiàng)目的投資。2016年底,探路者又發(fā)布消息稱,將出資1億元參股25%成立另一體育產(chǎn)業(yè)基金,所投項(xiàng)目以成長(zhǎng)期和擴(kuò)張期為主。
據(jù)探路者內(nèi)部人士透露,探路者在投資板塊分為多領(lǐng)域,第一是大體量并購(gòu),主要以董事長(zhǎng)盛發(fā)強(qiáng)負(fù)責(zé)。第二個(gè)領(lǐng)域是早期投資,這些項(xiàng)目放在一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu),稱之為探夢(mèng)工廠,由副總裁王博等人負(fù)責(zé)。
記者注意到,去年探路者以兩年前收購(gòu)的極之美股權(quán)為代價(jià)換取了北京行知探索文化發(fā)展股份有限公司的部分股權(quán),極之美成了行知探索的子公司。行知探索業(yè)務(wù)涉及體驗(yàn)式賽事、體驗(yàn)式培訓(xùn)、體驗(yàn)式旅行三大板塊,是一家新三板掛牌企業(yè)。
對(duì)于當(dāng)前的轉(zhuǎn)型進(jìn)展,上述探路者人士表示,2016年,公司圍繞“用戶中心、極致產(chǎn)品、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、社群鏈接”的經(jīng)營(yíng)思想,有效推進(jìn)公司社群生態(tài)戰(zhàn)略的實(shí)施,在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)管理優(yōu)化、過(guò)季庫(kù)存降解及柔性供應(yīng)鏈建設(shè)等方面均取得了良好成效。
“公司轉(zhuǎn)型方向不錯(cuò),但做得還不夠”
探路者稱,易游天下積極探索經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí),大幅縮減了盈利水平較低的平臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)模,取得了階段性的效果。
探路者頻頻對(duì)外投資,但不少被投公司業(yè)績(jī)并未達(dá)到理想狀態(tài),反而拖累了探路者的業(yè)績(jī)。
以2015年控股的易游天下為例,這被認(rèn)為是探路者布局旅行的最重要?jiǎng)幼,其后并入探路者?cái)報(bào),探路者2015年總營(yíng)收增長(zhǎng)了121.99%。
易游天下全稱為易游天下國(guó)際旅行社(北京)有限公司,系探路者旗下國(guó)家5A級(jí)旅行社,目標(biāo)為成為中國(guó)最大的體驗(yàn)式旅行服務(wù)商。根據(jù)探路者與易游天下方面此前協(xié)議,易游天下在2015-2017年預(yù)計(jì)營(yíng)收分別不低于15億元、40億元和60億元,凈利目標(biāo)2015年虧損不超過(guò)2500萬(wàn),2016年持平,2017年盈利6000萬(wàn)。
實(shí)際情況則是,2016年半年報(bào)顯示,易游天下2016年上半年虧損698萬(wàn)元,2015年度易游天下虧損2720萬(wàn)元(未完成虧損不超過(guò)2500萬(wàn)目標(biāo));探路者證券投資部人士對(duì)新京報(bào)記者表示:初步測(cè)算易游天下在2016年仍呈現(xiàn)一定虧損。這意味著探路者將無(wú)法完成當(dāng)時(shí)協(xié)議中的目標(biāo)。
去年上半年,探路者旅行板塊營(yíng)收總共僅4億元,即便全部算為易游天下的收入,距離2016年末40億元目標(biāo)還有36億元的差距。
記者注意到,2014年并購(gòu)的極之美2015年度也虧損91.83萬(wàn)元。
2016年12月,易游天下董事總經(jīng)理兼探路者集團(tuán)旅行事業(yè)群副總裁鐘暉宣布離職。據(jù)報(bào)道,他當(dāng)時(shí)在朋友圈發(fā)狀態(tài)表示:與其錯(cuò)誤的堅(jiān)持,不如有尊嚴(yán)的放下。
對(duì)于易游天下的巨虧,探路者證券投資部人士對(duì)新京報(bào)記者強(qiáng)調(diào),易游天下積極探索經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí),大幅縮減了盈利水平較低的平臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)模,持續(xù)推出有溫度的體驗(yàn)式旅行產(chǎn)品,取得了階段性的效果。
對(duì)于探路者頻頻對(duì)外擴(kuò)張,業(yè)界也爭(zhēng)議較大。
近日前美邦服飾副總裁程偉雄對(duì)新京報(bào)記者表示:戶外空間很大,只是探路者的轉(zhuǎn)型太泛、太多元化,主業(yè)沒做精,還沒做深,就貿(mào)然多元化;探路者對(duì)自身的戶外品牌優(yōu)勢(shì)需要固化,真正體現(xiàn)品牌定位、產(chǎn)品定位、門店定位、用戶體驗(yàn)定位等高度匹配,而不是只講故事。
廣州藍(lán)奧零售咨詢首席顧問(wèn)閔光亞就認(rèn)為,從本質(zhì)上來(lái)說(shuō),戶外、旅行和體育三個(gè)產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)人群是一樣的,探路者的轉(zhuǎn)型方向沒有錯(cuò),但轉(zhuǎn)型面臨很多問(wèn)題。探路者轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵是抓住、挖掘并滿足主打消費(fèi)人群的需求,但探路者目前做得還不夠。
未來(lái)仍尋求投資擴(kuò)張
探路者稱,未來(lái)公司仍將積極尋找符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的標(biāo)的。
對(duì)于目前探路者的轉(zhuǎn)型進(jìn)展,閔光亞認(rèn)為,目前來(lái)看,業(yè)績(jī)擺在這里,無(wú)論是從公眾的接受度,還是市場(chǎng)占有率,“探路者的轉(zhuǎn)型都算不上成功。但也算不上失敗,尚需時(shí)間觀察。”
“探路者需要回歸主業(yè),少講故事,不求規(guī)模求質(zhì)量,真正下沉中國(guó)本土大眾化戶外市場(chǎng)空間依然無(wú)限大!鼻懊腊罘椄笨偛贸虃バ壅f(shuō)。
即便面臨業(yè)績(jī)下滑、整合難度加大以及業(yè)界爭(zhēng)議,探路者并沒有停下擴(kuò)張之路的跡象。
在終止重組公告中,探路者承諾自復(fù)牌之日起1個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),但探路者證券投資部人士對(duì)新京報(bào)記者表示:未來(lái)公司仍將積極尋找符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的標(biāo)的,加強(qiáng)在體育培訓(xùn)、大眾健身、體驗(yàn)式旅行等方面的投入和資源整合,推進(jìn)公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展,并致力于集中優(yōu)勢(shì)資源投資有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的項(xiàng)目。
焦點(diǎn)
“泛體育化之后”整合難題
頻頻投資不僅給探路者帶來(lái)了業(yè)績(jī)問(wèn)題,拉長(zhǎng)戰(zhàn)線的探路者面臨的另一大挑戰(zhàn)在于如何整合三大事業(yè)群上的眾多企業(yè)以及五花八門的眾多品牌。
前美邦服飾副總裁程偉雄對(duì)新京報(bào)記者表示:目前探路者定位有些模糊,之前的戶外品牌定位非常精準(zhǔn),但泛體育化之后在品牌、產(chǎn)品、門店、用戶體驗(yàn)等訴求表達(dá)上顯得混淆不清。
探路者坦言,投資后若不能對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行有效的企業(yè)文化理解和資源優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)整合,可能給公司經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)整合協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。
探路者的對(duì)策是采取平臺(tái)化戰(zhàn)略,并搬來(lái)和君咨詢做外援。
2015年5月,探路者在京召開“平臺(tái)化組織建設(shè)項(xiàng)目”啟動(dòng)大會(huì),探路者與和君啟動(dòng)探路者平臺(tái)化組織建設(shè)項(xiàng)目,和君將厘清各個(gè)板塊的戰(zhàn)略重心及先后安排,推動(dòng)探路者向平臺(tái)化組織的變革與轉(zhuǎn)型。
不僅如此,與和君的合作還超越了咨詢層面。新京報(bào)記者在2016年半年報(bào)中看到,探路者與和君成立了探路者學(xué)院,為探路者物色、發(fā)現(xiàn)和吸引人才,為集團(tuán)的發(fā)展儲(chǔ)備各類高級(jí)人才。
探路者負(fù)責(zé)投資事宜的副總裁王博對(duì)新京報(bào)記者表示,我們出51%,和君旗下的和梓咨詢出49%,成立了一個(gè)叫智行超越的咨詢機(jī)構(gòu)!爸切谐匠藢(duì)已投企業(yè)的咨詢服務(wù)以外,會(huì)看到更多他所接觸一些資源的項(xiàng)目。目前已經(jīng)跟探夢(mèng)工廠在做對(duì)接;雙方達(dá)成一致,如果都共同看好,可以一起投。”
探路者副總裁王博近期對(duì)新京報(bào)記者表示,“因?yàn)樘綁?mèng)工廠現(xiàn)在所投的企業(yè),你要跟它來(lái)談利潤(rùn)、規(guī)模,沒得談,這東西不能談,只能跟它談想法,談它的未來(lái)前景和它目前的團(tuán)隊(duì)!
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